【投资机会】 隆达股份(688231)2025年年度报告及2026年一季度报告

【投资机会】 隆达股份(688231)2025年年度报告及2026年一季度报告点评...

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【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
2026 年4 月22 日，隆达股份发布2025 年年度报告：2025 年实现营业收入18.51 亿元，同比+32.99%；实现归母净利润0.74 亿元，同比+11.97%；实现扣非归母净利润0.64 亿元，同比+44.49%。
2026 年4 月27 日，公司发布2026 年第一季度报告：2026 年Q1 单季度，实现营业收入5.67 亿元，同比+64.75%；实现归母净利润0.48 亿元，同比+66.70%；实现扣非归母净利润0.44 亿元，同比+53.00%。
投资要点:
2025 年变形高温合金销售放量，燃机营收、毛利率双增长2025 年，公司实现营业收入18.51 亿元，同比+32.99%，主要系公司在航空航天、燃机、油气化工、汽车涡轮领域的产品营业收入增加；实现归母净利润0.74 亿元，同比+11.97%；实现扣非归母净利润0.64 亿元，同比+44.49%。公司加权平均净资产收益率为2.71%，同比+0.30pct；销售毛利率14.08%，同比-1.80pct；销售净利率4.00%，同比-0.75pct。
经营活动现金流净额为-0.27 亿元，同比好转，主要系公司销量增长导致经营性现金流净额有所增长，以及“两重”项目配套资金增加。分地区看，2025 年国内实现营收14.27 亿元，同比+36.68%，毛利率为12.98%，同比+0.24pct；海外收入3.43 亿元，同比+30.75%，主要系航空与燃机市场需求恢复、长协客户订单快速增长，油气化工、汽车涡轮主机厂需求增加等，毛利率为17.30%，同比-5.96pct。
其中，公司2025Q4 实现营业收入5.41 亿元，同比+56.80%，环比+12.55%；实现归母净利润0.03 亿元，同比-51.24%，环比-82.77%；加权平均净资产收益率为0.11%，同比-0.12pct，环比-0.53pct；销售毛利率12.58%，同比-4.61pct，环比-0.32pct；销售净利率0.57%，同比-1.26pct，环比-3.15pct。
2025 年，分行业看，航天航空实现营收6.35 亿元，同比+45.98%，毛利率14.02%，同比-6.75pct；燃机实现营收3.75 亿元，同比+40.59%，毛利率24.88% ， 同比+1.62pct ； 油气化工实现营收1.95 亿元，同比+98.14%，毛利率10.94%，同比-1.18pct；汽车涡轮实现营收1.91 亿元，　　同比+90.55%，毛利率10.08%，同比+6.68pct；其他行业实现营收3.74亿元，同比-7.91%，毛利率5.79%，同比-0.68pct。分产品看，高温合金实现营收13.23 亿元，同比+47.46%，主要系变形高温合金销售放量及铸造高温合金销售规模增长，高温合金产品生产量同比+69.30%，销售量同比+63.47%，库存量同比+44.80%，主要系客户订单交付量增加导致备货量增加，毛利率16.30%，同比-2.5pct；镍基耐蚀合金实现营收0.73 亿元，同比+17.39%，主要系原料价格波动、市场需求增加，毛利率13.29%，同比+4.06pct；合金管材实现营收3.73 亿元，同比+7.75%，毛利率5.12%，同比-0.53pct。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
2026Q1 高温合金收入同比大幅增长，盈利能力显著提升2026 年Q1 单季度，公司实现营业收入5.67 亿元，同比+64.75%，环比+4.75%，主要系高温合金产品销售订单增长，高温合金产品实现营业收入4.16 亿元，同比+84.21%；实现归母净利润0.48 亿元，同比+66.70%，环比+1442.55%；扣非归母净利润0.44 亿元，同比+53.00%，主要系公司销售规模增长，以及原材料价格波动的影响，销售毛利率有所提升。
加权平均净资产收益率为1.71%，同比+0.66pct，环比+1.60pct；经营活动现金流净额为-1.03 亿元，同比-1.25%。销售毛利率为19.09%，同比+3.47pct，环比+6.52pct；销售净利率8.40%，同比+0.10pct，环比+7.82pct。
期间费用方面，2026 年Q1 公司销售费用率1.85%，同比+0.04pct，环比-1.24pct；管理费用率3.38%，同比-1.57pct，环比-1.17pct；研发费用率3.81%，同比+0.13pct，环比+0.64pct；财务费用率1.54%，同比+2.13pct，环比+1.14pct。
产能规模持续扩容，马来西亚生产基地开工建设2025 年，公司产能规模持续扩容。新增铸造高温合金产能2,000 吨；变形高温合金3,000 吨产能陆续试产；马来西亚生产基地年产能50,000 吨，其中，铸造高温合金母合金年产能1,800 吨，耐蚀合金（非真空）及特种合金年产能48,200 吨，马来西亚生产基地已进入建设阶段。国内市场，公司成功进入国内多个重点型号发动机的供应链体系，铸造母合金、变形合金产品批量交付中国航发沈阳黎明航空发动机有限公司、中国航发成发科技有限公司等主机厂，解决多项“卡脖子”材料难题；国际市场，公司全面进入罗罗、赛峰等全球五大航空发动机制造商供应链体系，并开发多家国际新客户。
募投项目方面，新增年产1 万吨航空级高温合金的技术改造项目计划总投资规模8.55 亿元，2025 年投入金额0.60 亿元，累计投入金额4.06 亿元，预计2027 年12 月达到可使用状态；新建研发中心项目计划总投资规模0.85 亿元，2025 年投入金额370.41 万元，累计投入金额742.92万元，预计2027 年12 月达到可使用状态。
盈利预测和投资评级
公司紧抓“两机”赛道高景气的机遇，加快全球高温合金供应链布局，核心铸造高温合金产能稳步提升、变形高温合金产能逐步放量，预计公司2026-2028 年营业收入分别为25.47、34.59、45.82 亿元，归母净利润分别1.60、2.70、3.99 亿元，对应的PE 分别为57、34 和23 倍，维持“买入”评级。
风险提示
宏观经济波动风险；技术快速更新迭代风险；原材料价格波动的风险；产品销售价格下降的风险；产品导入验证进展和结果不及预期；应收账款占比过高风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"