【投资机会】 招商轮船(601872)：油运景气上行 美伊冲突危“机”

【投资机会】 招商轮船(601872)：油运景气上行 美伊冲突危“机”并存

事件描述

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
招商轮船2026 年一季度营收85.6 亿元，同比+52.9%；归母利润27.6 亿，同比+219.3%；实现扣非归母净利润27.6 亿元，同比+223.1%。
事件评论
油运景气上行，美伊冲突危“机”并存。2025 年末，海外假期货盘停滞导致VLCC 运价高位回调。今年初，随着货盘恢复加之长锦商船在VLCC 市场大规模扫货控盘，叠加委内瑞拉、伊朗等地缘扰动，运价大幅上涨。一季度，BDTI VLCC-TCE （前置一个月）录得10.1 万美元/天，同比+182.3%。公司响应租家抢油需求，积极投放运力、长航线需求增加，一季度油轮运输实现营收40.7 亿元，同比90.3%；净利润24.9 亿元，同比+410.5%。
3 月以来，美伊冲突升级致霍尔木兹海峡封锁，考虑到中东管道替代能力有限，以及美湾等长航线货盘短期增加有限，长航线运价逐步回落。不过，公司已锁定二季度近一半运营天数，且与国内石油央企也有较好合作，“国油国运”可提供较稳定的货源保证。
散运景气大幅改善，Capesize 船领涨。行业层面，2026 年一季度，BDI（前置一个月）录得2,038 点，同比+111.0%。分船型看，BCI、BPI 和BSI 分别录得3,299、1,628 和1,164 点，同比+178.9%、66.5%和42.6%。一季度，澳洲巴西铁矿石发运3.04 亿吨，同比+4.4%；西非几内亚铝土矿发运5,513 万吨，同比+30.1%。得益于铁矿石和铝土矿等发运走强，Capesize 船运价领涨。此外，新能源、钢材等出口继续支撑灵便型船和多用途船。公司层面，2026Q1 干散货运输实现营收23.3 亿元，同比+38.5%；净利润4.3 亿元，同比+172.3%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
汽车船新船交付贡献盈利；区域内集运景气延续回落。2025 年下半年公司新交付2 艘9300CEU 汽车船，公司继续深耕欧地、南美等外贸航线，滚装船盈利能力大幅提升。一季度滚装运输利润0.8 亿元，同比+50.9%。集运方面，远洋景气度显著回落，亚洲区域内景气于2025 年下半年逐步承压。运价方面，一季度CCFI 东南亚指数同比-17.0%。一季度，公司承运箱量26.3 万TEU，同比+9.7%；实现营收13.2 亿，同比+16.3%，净利润2.5 亿，同比-24.8%，主要系：1）运价同比回落；2）燃油费、租船费用等航线成本增加所致。一季度，公司新签1800TEU 和8200TEU 集装箱船各4 艘，继续布局外贸集运。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
展望未来，油轮运输进入“乱纪元”时代，底层逻辑从效率定价变为确定性定价，类似于公共卫生事件期间的集运补库阶段，原油补库和长锦商船控盘共振，海峡解封后油运将进入价高量升阶段。干散货海运方面，油价上涨或提振煤炭等替代能源需求；下半年西芒杜铁矿石项目放量，提振干散货海运景气。我们预计2026-28 年归母净利润为123.0 亿、147.0亿和146.5 亿，对应PE 分别为11.0 倍、9.2 倍和9.3 倍，维持“买入”评级。
风险提示
1、“影子市场”需求合规化不及预期；2、新造船订单加快；3、地区冲突缓解较慢，霍尔木兹海峡面临长期封锁风险。
风险提示
1、“影子市场”需求合规化不及预期：当前，委内瑞拉、伊朗和俄罗斯原油出口海运主要以“影子船队”市场运行，随着美国对于委内瑞拉实施打击并接管其原油资产后，委内瑞拉原油海运需求合规化阶段性落地，市场预期伊朗、俄罗斯后续也会合规化。若需求合规化落地不及预期，或导致油运需求不及预期。
2、新造船订单加快：当前油运、散运供给受限逻辑之一是新造船价格高企、船台紧张以及替代燃料技术路线不明确导致的订单较少，如果后续订单加快，将导致未来供给压力增加。
3、地区冲突缓解较慢，霍尔木兹海峡面临长期封锁风险：霍尔木兹海峡为全球重要的油运通道，若地区冲突加剧，封锁时间过长，或将导致油运行业有价无市，原油运输需求量下降，或利空油运行业。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"