【价值挖掘】 邮储银行(601658)2026年一季度报告深度解析：1Q26营

【价值挖掘】 邮储银行(601658)2026年一季度报告深度解析：1Q26营收增...

事项：

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
4 月30 日晚，邮储银行披露2026 年一季报，1Q26 实现营业收入961.62 亿元，同比增长7.61%；归母净利润257.26 亿元，同比增长1.90%。不良率环比上升4bp 至0.99%，拨备覆盖率环比下降11pct 至216.7%。
评论：
1Q26 营收增长超预期，加大拨备计提，归母净利润小个位数增长。1）1Q26 营收同比+7.61%，增速环比+5.1pct，营收增长主要由净利息收入（同比+7.32%）和手续费净收入（同比+16.83%）共同驱动，单季息差迎来向上拐点，财富管理、投资银行等轻资本业务成为重要增长点；2）不良率有所抬升，加大拨备计提力度，成本收入比改善下，1Q26 归母净利润同比增长1.9%。由于零售资产质量压力仍在释放，不良率环比上升4bp 至0.99%，公司加大了拨备计提力度，信用减值损失同比增长65.2%，但拨备覆盖率环比下降11pct 至216.7%。储蓄代理费率下调下，成本收入比有所改善，1Q26 成本收入比51.96%，同比下降4.69pct。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
规模保持稳健增长，呈现“公强私弱”的信贷需求格局。1Q26 邮储银行生息资产/贷款同比增长10.3%/8.3%，增速环比+1.0pct/基本持平，其中加大了金市投资力度，投资同比+13.8%。信贷需求格局与行业趋势一致，呈现“公强私弱”的特点，对公（含票据）/零售贷款同比增长15.3%/1.8%，其中对公主要加大对金融“五篇大文章”和新质生产力等领域的信贷投放力度。
单季息差迎向上拐点，负债端成本优势凸显。测算1Q26 净息差（期初期末余额）为1.64%，环比+2bp，为近期首次环比回升。主要得益于负债端成本的有效管控，通过大力发展低成本自营存款，自营存款同比多增超千亿元，存款付息率较上年下降16bp 至0.99%。测算单季生息资产收益率/计息负债成本率分别环比下降6bp/7bp 至2.64%/1.02%。
不良率有所波动，零售信贷资产质量进入消化周期。邮储银行不良率环比上升4bp 至0.99%，测算单季年化不良净生成率（母行口径）环比+29bp 至0.93%，关注率环比+11bp 至1.68%，反映出在宏观经济环境下，零售端存量风险仍在持续暴露。为应对风险，公司前瞻性地加大了拨备计提力度，信用减值损失同比增长65.2%。尽管如此，拨备覆盖率仍较年初下降11pct 至216.7%，后续资产质量的边际变化值得密切关注。不过由于邮储银行历史资产质量较为干净，且对公端资产质量仍在改善，目前整体风险仍可控。
投资建议：邮储银行规模稳步扩张，单季息差迎向上拐点，中收表现较好，1Q26营收增速超预期。邮储银行零售战略定力强，对公业务也实现较快增长，发展更趋均衡。公司已成立财富管理部，中收业务已经成为“第二增长曲线”。目前零售贷款资产质量进入消化周期，目前整体风险仍可控。结合最新财报情况以及当前宏观环境，我们预测公司2026-2028 年净利润增速为1.7%/2.2%/2.8%，当前对应26 年PB 估值为0.57x ，公司近五年历史平均PB 为0.68X，考虑到行业性零售贷款资产质量阶段性承压，我们给予26 年目标PB 为0.73X，对应A/H 股目标价为6.50 元/6.45 港元（根据AH 溢价率1.15），维持“推荐”评级。
风险提示：经济增长动能不足下银行息差进一步承压。银行信贷投放不及预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"