【投资机会】 华创交运|航空强国月报(第2期)：三大航披露年度报告

【投资机会】 华创交运|航空强国月报(第2期)：三大航披露年度报告 油价下跌迎...

一、航空运输：2025 年南航扭亏，东航大幅减亏；近期油价上涨，短期成本承压。1、2025 年报综述：南航盈利8.6 亿，东航大幅减亏；26 年三家合计机队净增增速2.4%。1）财务数据：南航25 年扭亏盈利8.6 亿，东航大幅减亏，东航利润总额扭亏。收入：南航（1822.6 亿，同比+4.6pct）>国航（1714.8 亿，同比+2.9pct）>东航（1399.4 亿，同比+5.9pct）。利润：归母净利：南航（8.6亿，减亏25.5 亿）>东航（-16.3 亿，减亏25.9 亿）>国航（-17.7 亿，增亏15.3亿）；扣非净利：南航（1.5 亿，减亏40.9 亿）>国航（-24.8 亿，减亏0.5 亿）>东航（-29.5 亿，减亏20.3 亿）。2）经营数据：东航客座率领先。ASK 增速：

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您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

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东航（6.7%）>南航（6.4%）>国航（3.2%）；RPK 增速：东航（10.7%）>南航（8.2%）>国航（5.9%）。客座率：东航（85.9%，同比+3.0pct）>南航（85.7%，同比+1.4pct）>国航（81.9%,，同比+2.0pct）。3）机队引进：2026 年三大航合计净增增速2.4%。三大航合计26-28 年机队净增增速分别为2.4%、6.0%、3.9%，25-28CAGR 为4.1%。2、近期油价上涨，短期成本承压。1）综采油价大幅上涨。据金联创数据，最新4 月国内航煤综采价格为9802 元/吨，环比3月上涨74%，同比25 年4 月上涨73%。2）各航司加收燃油附加费部分缓解成本压力。4 月5 日起，800 公里(含)以下航线燃油附加每航段为人民币60 元；800 公里以上航线燃油附加每航段为人民币120 元。3、投资建议：受航油成本上升影响，股价已经大幅调整。4 月5 日起国内航线燃油附加费上调帮助航司缓解部分成本压力。但我们认为中期供需逻辑依旧明确，下跌带来潜在机遇，4 月8 日，美伊局势缓和，油价当日明显下跌，预计将催化已经大幅调整的航空股股价表现。重点三大航H/A，优选华夏、春秋，关注吉祥。
二、航空制造：继续看好国产大飞机产业链，合金部件相关标的受商发与燃机双驱动。1、国产民机动态：1）国产大飞机列入“十五五”规划109 项重大工程项目，且在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中，“国产大飞机”列入专栏3 新产业新赛道培育发展。2）三大航年报披露26 年计划引进33 架C919，较2025 年实际交付翻倍以上。3）东航技术获颁C919 飞机APU 维修许可证，具备原厂级维修资质。2、国内产业链标的动态：
各公司陆续发布2025 年年度报告。1）航发动力：2025 年归母净利润6.34 亿元，同比减少26.27%；扣非后归母净利润2.94 亿元，同比减少62.81%。2）航发控制：2025 年实现归母净利润3.3 亿元，同比下降55.4%；扣非后归母净利润3.3 亿元，同比下降54.3%。3）航发科技：2025 年归母净利润6,087.7 万元，同比下降11.51%；扣非后归母净利润4,067.4 万元，同比下降31.96%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
4）中航高科：2025 年归母净利润10.31 亿元，同比下降10.57%；扣非后归母净利润10.22 亿元，同比下降10.07%。5）中航西飞：2025 年归母净利润11.51亿元，同比增长12.49%；扣非后归母净利润10.75 亿元，同比增长16.69%。

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
3、投资建议：我们继续看好国产大飞机产业链投资机会。1）商发产业链：继续看好三条线索。其一、核心配套商，关注航发动力、航发科技、推荐航发控制。其二、合金基础件核心供应商，推荐万泽股份、应流股份，关注航宇科技、航亚科技。其三原材料供应商：关注中航高科等。2）机体结构：推荐中航西飞。3）航空服务，关注润贝航科。
三、海外视角之航空运输：受政府停摆影响商旅出行及成本影响，美国四航司Q4 业绩录得负增。
四、海外视角之航空制造：1）波音、空客最新交付及订单情况：波音2026 年1-2 月共交付97 架飞机，同比增长9%，截至2026 年2 月28 日，在手订单6741 架；空客2026 年1-2 月共交付54 架飞机，同比下降16.9%，截至2026年2 月28 日，在手订单8776 架。2）GE 航空航天拟提升LEAP 发动机产能：
公司正在扩大商用发动机的产能，特别是为波音737 MAX 和空客A320 系列飞机提供动力的CFM LEAP 发动机，其中包括投资2 亿美元扩大LEAP 高压涡轮耐久性套件的制造能力。
风险提示：油价大幅提升、经济增速不及预期、适航取证时点不确定。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"