【潜力股分析】 永和股份(605020)2025年年度报告深度解析：制冷剂

【潜力股分析】 永和股份(605020)2025年年度报告深度解析：制冷剂供需持续向...

事件:

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
2026 年4 月3 日，永和股份发布2025 年年报：2025 年实现营业收入52.06 亿元，同比+13.0%；实现归母净利润5.62 亿元，同比+123.5%；加权ROE 为13.1%，同比+3.9 个pct；销售毛利率25.1%，同比+7.4个pct；销售净利率10.8%，同比+5.3 个pct；经营活动现金流净额为6.80亿元。
2025 年Q4 单季度，公司实现营业收入14.21 亿元，同比+15.8%，环比+6.0%；实现归母净利润0.92 亿元，同比-11.9%，环比-53.3%；加权ROE 为1.6%，同比-2.1 个pct，环比-2.2 个pct；经营活动现金流净额为1.78 亿元。销售毛利率为22.7%，同比+2.4 个pct，环比-4.7 个pct；销售净利率6.5%，同比-2.1 个pct，环比-8.3 个pct。
投资要点:
制冷剂行业高景气持续，2025 年公司业绩同比大幅增长2025 年度，公司实现营业收入52.06 亿元，同比+13.0%；实现归母净利润5.62 亿元，同比+123.5%，主要系受制冷剂等核心产品市场环境改善、业务结构持续优化及经营效率提升等因素综合影响所致。据百川盈孚，三代制冷剂的主流品种中，R32、R125、R134a 在2025 年的均价分别为53833、45067、49679 元/吨，同比分别增长63.0%、22.5%、50.7%。
期间费用方面， 公司销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率分别为1.51%/5.70%/1.05%/2.28%，同比分别+0.01/+0.26/-0.55/+0.01 个pct。
其中，销售费用率增长主要系营销人员职工薪酬、信保费等增加引致；管理费用率增长主要是污废处置环境保护费、股份支付费用等增加引致；财务费用率降低主要是可转债利息费用及金融机构融资利息费用减少引致；研发费用率增长主要是公司对新产品、新工艺、新技术的研发投入增加引致。
2025Q4，公司实现营业收入14.21 亿元，同比+15.8%，环比+6.0%；实现归母净利润0.92 亿元，同比-11.9%，环比-53.3%。销售毛利率为22.7%，同比+2.4 个pct，环比-4.7 个pct；销售净利率6.5%，同比-2.1 个pct，环比-8.3 个pct；2025Q4 单季度销售毛利率、销售净利率环比降低，主　　要系公司邵武永和高纯PFA 项目等项目于2025Q4 进入试生产阶段，整体产能利用率较低，新产品导入期成本相对较高所致。
板块一体化协同布局，积极拓展海外销售

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
氟碳化学品板块，2025 年在配额总量受控、库存结构逐步优化的背景下，制冷剂市场供需关系得到显著改善，市场运行环境整体向好，产品售价同比呈上涨态势。公司在严格执行配额管理要求的前提下，结合自身配额结构和市场变化，合理安排生产组织与销售节奏，着力提升配额资源的使用效率与经营效益水平。据公司公告，2025 年公司氟碳化学品产量为16.44 万吨，同比-1.01%；销量为9.26 万吨，同比-10.15%；销售均价为29941 元/吨，同比+26.1%；板块毛利率为33.26%，同比+12.89个pct。
含氟高分子材料板块，公司围绕装置稳定运行和产品质量提升，持续推进工艺优化和精细化管理。邵武基地相关产线运行总体平稳，产能利用率稳步提升，产品品质逐步提高。同时，公司依托规模化运行和原材料保障优势，加强成本管控，单位生产成本得到有效管控。上述因素对冲了市场环境波动带来的不利影响，使含氟高分子材料业务在市场整体承压的情况下，从营业收入到产品毛利率水平都逆势提升。据公司公告，2025 年公司含氟高分子材料产量为5.74 万吨，同比+15.04%；销量为4.02 万吨，同比+4.13%；销售均价为43202 元/吨，同比+5.6%；板块毛利率为19.50%，同比+3.71 个pct。
化工原料板块，邵武永和新增5 万吨/年无水氢氟酸产能，进一步提升了公司原料保障能力和产业链稳定性。但由于下游需求恢复不及预期叠加上游原料上涨，部分产品价格同比回落，产品盈利空间进一步收窄，致使化工原料板块毛利率水平同比有所下降。据公司公告，2025 年公司化工原料产量为46.25 万吨，同比+20.75%；销量为24.26 万吨，同比+1.02%；销售均价为1818 元/吨，同比略有增长；板块毛利率为-13.98%，同比-4.72 个pct。
含氟精细化学品板块，HFPO、全氟己酮、HFP 二聚体/三聚体等产品持续推进装置调试、工艺优化来实现产能爬坡及市场导入，产线运行稳定性逐步提升。但受业务发展阶段影响，整体产能利用率较低，新产品导入期成本相对较高。据公司公告，2025 年公司含氟精细化学品产量为3504 吨，销量为2924 吨；销售均价为40737 元/吨，同比-19.3%；板块毛利率为-12.36%，同比-10.06 个pct。
此外，2025 年公司实现外销收入18.11 亿元，同比+21.01%；外销毛利率为34.58%，同比+11.98 个pct，主要系制冷剂产品价格提高、毛利率提升，同时公司积极拓展海外市场带动销售增长所致。
上市以来连续保持现金分红，注重股东回报
根据公司2025 年度利润分配方案的公告，公司拟以实施权益分派股权登　　记日登记的总股本为基数分配利润。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.45 元（含税），合计拟派发现金红利2.30 亿元（含税）。2025 年度公司现金分红占2025 年度归属于母公司股东净利润的40.91%。
公司自上市以来连续保持现金分红，累计现金分红总额达5.39 亿元。这一举措表明公司重视对投资者的合理回报，并兼顾公司可持续发展，公司与广大投资者共享发展的成果，更好地维护全体股东的长远利益。
盈利预测和投资评级预计公司2026/2027/2028 年营业收入分别为56.95、62.65、68.62 亿元，归母净利润分别为8.61、10.44、12.49亿元，对应PE 分别为14、12、10 倍。考虑到制冷剂价格维持高位，公司含氟高分子材料板块盈利持续修复，维持“买入”评级。
风险提示产品价格下跌、新产能建设进度不达预期、新产能贡献业绩不达预期、原材料价格波动、环保政策变动、全球贸易摩擦加剧、产品存在被替代的风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"