【潜力股分析】 有色金属行业周报：深度回调的有色 有望迎来结构

【潜力股分析】 有色金属行业周报：深度回调的有色 有望迎来结构性行情

美伊冲突持续博弈，油价仍处高位震荡，市场较难判断何时缓和或停战。鉴于金属板块已出现过加息预期导致的恐慌性下挫，当前估值已然较低，风险可控。考虑到当前美国经济、就业、中期选举等因素，我们仍然认为美联储加息概率很小，甚至年内会继续降息。当下应重点关注的是，冲突无论何时结束，原油的中枢价格或已被抬升，这对于较高依赖原油的国家是压力（比如日韩），但对于能源多元化供应的中国，其实影响比较小，甚至会二次催化新能源需求超预期上涨。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
重视新能源需求占比高的锂与稀土、战略金属（钨、钽）和黄金的结构性行情。此外，对于工业金属（铜铝锡等），能源危机可能导致供给收缩，后续或形成：能源危机→海外矿产（铜金铝锡等）供给收缩→价格上涨的正反馈。我们持续看好金银稀土（包括氧化钇）钨铜铝钼锑锗镓钽铌铀锡铼等金属。
贵金属
金银：本周COMEX 金银分别收于4443.1、67.6 美元/盎司,环比分别-1.86%、+0.11%。截至3 月20 日当周，土耳其央行黄金储备从820.8吨降至771.8 吨，抛售约22 吨黄金，并进行了约31 吨的黄金互换交易，部分国家央行售金对金价短期形成一定压力，但不改变全球央行在地缘紧张局势下的持续购金。伊朗局势持续发酵，油价维持强势，对金价仍有一定压力，但市场逐渐转向担忧经济增长，金价进一步调整空间有限，美元信用担忧仍存，看好金价中长期上涨趋势。白银供需基本面仍然偏紧，持续处在低库存状态，但近期现货升水降至较低水平，下游需求有所下滑，价格或趋震荡。
建议关注：山东黄金、山金国际、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金等。
工业金属：
铜： 本周LME 铜收报12141 美元/吨,环比上周-0.65%,沪铜收报95950元/吨,环比上周+1.52%。据 SMM，供给端，沪铜现货转贴水，持货商出货意愿增强，铜精矿TC 进一步下降至-68.85 美元/干吨，日本三菱材料宣布决定在2027 年3 月底前停止小名滨冶炼厂运营。需求端，本周铜杆、铜线缆企业开工率分别为83.17%、70.77%，分别环比+1.66pct、+0.24pct，开工率维持高位。库存端，截至3 月26 日，铜社会库存35.91 万吨，环比上周-5.20 万吨。LME 铜库存36.03 万吨，环比+3.68%，COMEX 库存53.43 万吨，环比+0.25%。伊朗局势下美元指数和衰退担忧压制了铜价表现，铜价在供给端硬约束下有支撑，随着局势对价格影响减弱铜价有望维持震荡偏强。
建议关注：洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、江西铜业、铜陵有色、云南铜业等。
铝：美伊冲突持续，全球铝市供应扰动仍未消退，周内外盘涨幅明显，本周五LME 收报3285 美元/吨，沪铝收报23870 元/吨。基本面来看，周末伊朗打击EGA 和巴林铝业，其影响规模仍在评估；随着霍尔木兹　　海峡持续封闭，我们认为区域内原材料库存将耗尽，从而导致减产规模扩大。需求端，下游开工率进一步回升，但本周铝水比例相对趋稳，进入4 月，随着旺季深入，铝水比例有望进一步回升。国内社会库存方面，截至3 月26 日，国内主流消费地电解铝锭库存报134.9 万吨，累库形势已有缓和迹象，我们认为随着旺季的深入，去库拐点有望4月初到来。持续看好供应扰动风险下的铝价弹性。
建议关注：华通线缆、百通能源、宏桥控股/中国宏桥、创新实业、天山铝业、云铝股份、中国铝业、南山铝业、电投能源、中孚实业、神火股份、焦作万方等。
锡：本周沪锡主力合约361330 元/吨，环比上周+5.26%，周内呈现振荡格局。市场下跌主要受宏观与基本面利空共振影响：宏观层面，美国通胀数据超预期及中东局势紧张加剧了物价压力，导致美联储降息预期幅延，美元指数强势走强，对有色金属压制明显；基本面呈现供应修复与需求跟进缓慢的格局，供应端缅甸锡矿供应逐渐恢复，印尼主要企业已开始稳定生产出货，前期供应扰动担忧缓解；需求端，下游焊料企业3 月订单跟进情况尚可，但传统“金三银四”消费季节表现传导偏缓，对价格支撑较弱。库存方面，据SMM，锡锭三地社会库存总量大幅去库至9102 吨。中长期来看，人工智能及芯片产业相关动态持续引发市场关注，大电子消费景气度或将继续向上，AI 拉动效应逐渐体现，供需将有所改善，看好中长期锡价持续走高。
建议关注：新金路、锡业股份、华锡有色、兴业银锡等。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
能源金属

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

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镍：本周镍价在宏观波动与供应政策博弈中呈现先抑后扬、区间震荡的走势，沪镍主力合约周度价格+3%至136620 元/吨。基本面，印尼拟征收镍出口税的政策预期叠加原料端矿价坚挺，印尼内贸镍矿价格上涨，RKAB 配额审批进度受假期影响可能滞后，供应紧张居民短期难缓，但高库存和终端需求恢复偏慢仍压制上行空间。库存方面，据SMM，六地纯镍库存累计约9.0 万吨，较上周累库约1300 吨。预计短期镍价震荡运行为主。
建议关注：力勤资源、华友钴业、中伟新材、格林美等。
钴：电钴价格本周价格在43 万元/吨价格附近震荡，钴中间品、硫酸钴价格较为稳定。当前国内冶炼厂钴中间品原料维持紧张状态，刚果金出口流程仍未完全稳定，预计2026 年6 月后中间品才能大批量到港，市场对矿企能否顺利出货担忧有所加剧，市场可流通货源稀缺。
钴盐下游目前零星刚需采购，市场短期处在库存消化阶段。中长期看刚果金配额削减幅度较大，供给紧张格局加剧，看好钴价持续上行。
建议关注：华友钴业、力勤资源、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业、格林美等。
锂：本周碳酸锂期货主力合约167480 元/吨，环比上周+14.07%。供应端海外锂矿供应扰动持续，津巴布韦锂产品出口仍处暂停状态，锂矿可流通量级持续偏紧，市场对后续供应存在担忧。需求侧，新能源汽车与储能需求构成长期支撑，2 月新能源汽车出口数据超预期，提振市场情绪，中长期我们仍持续看好全年储能电池需求大增+动力电池稳增。此外，考虑到油价中枢上移，新能源需求可能被上修，利好锂矿产业链。看好26 年碳酸锂中枢价格持续走高。
建议关注：川能动力、天华新能、大中矿业、中矿资源、盛新锂能、赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团、永兴材料等。
战略金属
稀土：截止3 月27 日，氧化镨钕现货报价为71 万元/吨，环比持平，一季度新能源车需求不强，但稀土价格仍上涨。预计26 年供给刚性会持续，能源危机可能催化内外需求超预期，新一轮补库可能在二季度启动，看好26 年稀土中枢价格上涨。此外，重稀土（氧化钇）海内外价差超30 倍，主因26 年以来加强对日出口管控，海外库存告急，我们判断当前欧洲超高纯氧化钇供给端已处于紧平衡甚至阶段性断供状态，价格弹性显著。而国内氧化锆瓷块企业迎来了国产产品海外市场渗透率提升+成本套利的机遇，重点关注爱迪特、国瓷材料。
美伊战事利好稀土板块戴维斯双击。
稀土标的关注：包钢股份、华宏科技、北方稀土、中稀有色、中国稀土、盛和资源。
磁材标的关注：金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、银河磁体等。
风险提示：宏观政策扰动，美伊冲突影响，原材料价格扰动，需求不及预期，资金情绪不稳定等。

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炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

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吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

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精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

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投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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