【价值挖掘】 兴发集团(600141)：周期品景气承压 专注整合矿端及

【价值挖掘】 兴发集团(600141)：周期品景气承压 专注整合矿端及发展新材料

事件描述

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
公司发布2025 年报，全年实现收入293.0 亿元（同比+3.2%），归属净利润14.9 亿元（同比-6.8%），归属扣非净利润14.3 亿元（同比-10.6%）。其中Q4 单季度收入55.2 亿元（同比-13.0%，环比-39.8%），归属净利润1.7 亿元（同比-39.5%，环比-70.6%），实现归属扣非净利润1.8 亿元（同比-44.1%，环比-68.1%）。2025 年度拟每10 股分红5 元，总分红6.0 亿元。
事件评论
2025 年主要产品景气筑底，各板块呈现“以量换价”。2025 年以来，除磷矿石保持高景气外，受行业供需格局恶化及化肥成本走高及限价政策因素影响，公司主要产品草甘膦、有机硅等景气整体延续下行，导致业绩承压。根据经营数据，2025 年公司特种化学品、农药、肥料、有机硅系列产品销量分别为55.7、25.6、133.9、31.1 万吨，分别同比变动+8.4%、+4.4%、+4.5%、+24.5%；销售均价分别为9603、20837、3016、9046 元/吨，分别同比变动-6.5%、-2.0%、-4.6%、-14.5%；2025 年公司主要产品销量有所提升但价格延续低迷。Q4 计提营业外支出、资产减值损失分别1.3、0.9 亿元，导致业绩环比承压。
磷矿维持高盈利，有机硅年末减产有效，草甘膦及磷肥继续承压。分产品来看：（1）磷矿：
价格全年稳定在高位，公司矿山采选实现收入35.0 亿元，同比变动-1.5%，毛利率为73.8%，同比变动-0.5pct，收入及盈利整体变化不大；（2）草甘膦：价格全年在2.3~2.8万/吨之间，价格跟随需求呈现季节性波动，整体仍处于低位；（3）有机硅：景气延续承压，但行业扩产显著放缓，景气有所修复，行业11 月的减排降碳会议达成了减产共识，DMC 价格由10 月底的1.07 万/吨涨至12 月末的1.36 万/吨，涨幅明显；（4）肥料：出口受限叠加原料硫磺价格持续上涨、磷矿价格维持高位，产品景气延续承压。
推进资源整合，磷矿实力不断增强。公司持续推进磷矿整合，加强资源端实力。截至目前，公司拥有采矿权的磷矿资源储量约6.25 亿吨，磷矿设计产能为642.2 万吨/年；宜安实业拥有磷矿探明储量3.15 亿吨，于2025 年11 月取得安全生产许可证，并建成投产400 万吨/年产能；此外公司于2025 年8 月受让桥沟矿业剩余50%股权并纳入报表范围，其拥有280 万吨/年的采矿权证，当前处于采矿工程建设阶段；此外公司荆州荆化、远安杨柳东磷矿均处于探转采阶段，丰富的磷矿资源为公司发展磷化工提供有利条件。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
重点项目稳定推进，高研发下明星产品频出。公司全年研发投入达13.2 亿元，占营收的4.5%，黑磷、电子级双氧水等产品取得显著进展。重点项目方面，湖北兴瑞100 万米/年有机硅皮革、15 万平方米/年有机硅泡棉，湖北吉星5,000 吨/年磷化剂系列产品项目、2万吨/年数据储存元器件专用次磷酸钠扩产技改项目、新疆兴发3,000 吨/年四氧化二氮项目全面建成投产。同时兴福电子1.5 万吨/年电子级磷酸扩产项目，兴华磷化工3.5 万吨/年磷系阻燃剂项目，湖北吉星1 万吨/年润滑油级五硫化二磷搬迁改造项目加速实施，全面建成后将成为公司新的利润增长点。
公司是磷化工龙头，产业链完备，研发实力雄厚，短期受产品景气低迷影响，业绩承压，等待景气复苏及新项目落地，业绩有望持续回升。预计2026-2028 年归属净利润为20.2、27.2、33.2 亿元，维持“买入”评级。
风险提示
1、下游需求不及预期；
2、新项目进度低于预期。
风险提示
1、下游需求不及预期。公司产品下游主要应用于食品、农业、新能源汽车、集成电路等领域，预计需求稳中有升，但倘若宏观形势发生重大变化，公司部分下游应用或发展不及预期，导致公司产品需求受到负面影响、盈利不及预期。
2、新项目进度低于预期。如果项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况，项目的实际运营情况将无法达到预期状态，可能给项目的预期效益带来较大影响，进而影响公司的经营业绩。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"