【价值挖掘】 固收定期报告：转债｜风偏在确定性边界内回升 本周

【价值挖掘】 固收定期报告：转债｜风偏在确定性边界内回升

本周外部风险阶段性缓和，A 股和转债同步修复。4 月8 日，美伊在斡旋下于达成两周临时停火协议，美方暂停军事打击，伊朗开放霍尔木兹海峡，并于4 月10 日举行首次面对面谈判。全周中证转债上涨2.81%，同期中证全指上涨5.16%。本周核心上涨集中在4 月8 日单日，之后进入震荡整理。

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由于存量估值仍不低、强赎博弈风险仍在、部分高价券此前透支较多，转债随权益修复但力度弱于股票。结构上看，资金偏好业绩确定性高、高景气以及中高评级+有弹性的标的，对信用下沉和双高品种较此前容忍度有所放松。
本周反弹行情中表现居前的几类转债有：1）公告强赎后负溢价率标的，如远信、汇成、亿纬、阿拉、振华；2）超预期公告不强赎标的，如睿创，其25FY 业绩同样超预期；3）26Q1 业绩预告大幅超预期的标的，如宙邦、富春；4）25 年报业绩（预告）成色亮眼的标的，如美诺、华医、精测2、路维、安克、道通；5）近四周盈利预测一致预期大幅上修的标的，如应流、阳谷、恒逸2、蓝晓02、洁美、耐普02、道通、宙邦、富春等；6）处于高景气赛道或正股基本面有向上催化且短期强赎压力较小的标的。当前正值年报与一季报密集披露期，且评级季临近，做多力量更愿为基本面扎实、信用资质稳定的标的重新定价，而非无差别追逐低评级高弹性。风偏聚焦在确定性和信用边界内回升。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
4 月8 日，两只可转债ETF 现近一年内单日最大资金流入。交投回暖，但尚未回到趋势性做多状态。博时可转债ETF 单日净流入36.95 亿元，海富通上证投资级可转债ETF 单日净流入14.56 亿元，两只主要可转债ETF合计净流入51.51亿元，部分绝对收益资金或在当日通过ETF明显增配转债。
虽然该大幅流入并未覆盖本周全程，但在经历前期一致性下跌和减配后，外围不确定性明显减弱确实能促使配置盘与交易盘形成一定接力。
后市怎么看？4 月仍处于业绩分化与地缘不确定共振阶段，市场虽经历了较充分调整，但情绪、业绩验证、地缘扰动和条款冲击并未完全出清，后市大概率呈现指数震荡、结构分化、择券胜于贝塔。配置上聚焦两类机会：一类是中高评级、债底扎实的防御底仓，可基于化债策略自下而上择券；另一类是估值仍有性价比、业绩兑现、高景气、短期无强赎压力的平衡型与偏股型个券。行业上，可重点关注具备美以伊影响下的能源、战略资源品和涨价主线，以及AI 算力与半导体等方向。
风险提示：历史统计规律失效风险；宏观经济变化超预期风险；超预期信用事件风险

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

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炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"