【市场热点】 2026年3月贸易数据深度解析：一季度贸易韧性强 3月

【市场热点】 2026年3月贸易数据深度解析：一季度贸易韧性强 3月进、出口走势分化

摘要

【震撼发布】

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西南证券研究院
进出口贸易增速保持强劲，但中东局势的扰动影响或持续。按美元计，2026年1-3月我国货物贸易进出口总额同比增长18%，涨幅相比1-2月收窄3个百分点，但仍然保持在相对高位水平。出口同比增长14.7%，涨幅收窄7.1 个百分点，主要因今年春节假期偏晚，导致部分出口需求前置，长假对外贸活动的抑制效应则部分延迟至3月。进口同比增长22.7%，涨幅扩大2.9个百分点，或受去年低基数扰动。进出口增速均高于wind 一致预测，贸易顺差为2643.33亿美元，较去年同期减少67.59亿美元。一季度进、出口同比涨幅虽然走势分化，但整体增速仍保持韧性，一季度贸易开局良好。2026 年3 月，全球制造业景气度走势分化：因节后企业加快生产，中国制造业PMI 重返50.4%的扩张区间；美国Markit 制造业PMI 升至52.3%，或得益于企业对关税等政策的担忧有所缓和。但若中东局势引发的价格上行与供应链延误持续，PMI 景气度或出现回落；欧元区PMI 终值回升至51.6%，但读数存在一定虚高，主要受供应链冲击扰动所致。近期中东冲突通过能源价格、原材料供应、物流网络三重渠道，对全球制造业形成了成本推动型冲击，并加剧了供应链的不稳定性，后续制造业景气度的修复依赖地缘政治局势的缓和、能源与原材料价格的稳定，以及供应链物流的恢复。关税政策方面，近期特朗普威胁对向伊朗供武国家加征50%关税，形成新的施压工具。同时，美国最高法院裁定取消此前IEEPA关税，但美方立即启动针对制造业产能的新一轮301 调查。短期看，关税取消暂缓了成本压力；但中期而言，中美贸易摩擦仍在持续，或将加速我国贸易多元化的趋势。近期霍尔木兹海峡局势持续紧张，美伊谈判未取得实质进展，双方均释放强硬表态，可能在短期拖累东南亚等新兴市场需求，对我国进出口贸易形成短暂扰动。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
贸易格局加速多元化，对美进出口降幅或持续扩大。相比2026 年1-2月，2026年一季度我国与主要贸易伙伴进出口金额同比增速走势分化：对东盟、欧盟进出口金额增速分别下降4.5、5.1 个百分点至18.4%和17.6%，对韩国、日本进出口金额增速分别上升3.5 和0.8 个百分点至35.4%、17.8%，对美国进出口金额同比降幅扩大1.5个百分点至-16.6%；对东盟、欧盟、韩国、日本的出口增速分别下降8.9、6.7、2.5、2个百分点至20.5%、21.1%、24.5%、6.9%，对美国出口同比降幅扩大5.3个百分点至16.3%；自东盟、韩国、日本进口增速分别上升2.1、8.5、3.4 个百分点至15%、44.3%、29.9%，自欧盟进口同比涨幅收窄1.2 个百分点至10.5%，自美国进口降幅收窄9.1 个百分点至-17.6%。其他贸易伙伴方面，相比2026 年1-2 月，2026 年一季度，我国对RCEP 伙伴国家进出口额同比增速收窄1.1个百分点至23%，其中出口增速收窄至18.7%，进口增速涨幅扩大至28.1%；我国与拉丁美洲进出口增速为18.3%，涨幅收窄3.9个百分点，出口增速涨幅收窄至9.3%，进口增速涨幅扩大至29.4%；对非洲进出口增速收窄至26.8%，出口增速收窄至32.1%，进口增速则扩大至17.6%。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
AI 投资浪潮推高设备出口，耐用消费品出口边际回落。从出口金额来看，对比2026 年1-2 月，2026 年一季度，集成电路（77.5%）、汽车（58.5%）、　　船舶（48.7%）等出口金额累计同比均实现两位数增长，而稀土（-9%）、钢材（-10.8%）、手机（-4.7%）出口金额累计同比下降。对比2026 年1-2 月累计金额增速，一季度灯具照明装置及其零件、家具及其零件、陶瓷产品出口金额增速边际下滑较多，分别下滑22、21.7、20.4 个百分点至5.3%、3%、9.2%；而肥料、稀土、自动数据处理设备及其零部件出口增速边际走高，分别走高9.7、6.9、6.1 个百分点至22.6%、-9%、26.7%。灯具、家具、陶瓷出口增速明显回落，或因欧美等主要市场高利率环境抑制耐用消费品需求，零售商进入去库存阶段。自动数据处理设备出口加速，或主要受益于全球AI 投资热潮。一季度机电产品累计出口增幅收窄5.7 个百分点至21.4%，高新技术产品累计出口增速扩大1.7个百分点至28.6%。从出口数量来看，一季度出口数量同比增速较高的包括汽车（50.3%）、粮食（38%）、陶瓷（26.9%）等，增速均在25%以上，而钢材出口同比下降9.9%，降幅相比上期扩大1.8 个百分点。对比2026 年1-2 月累计数量增速，肥料、粮食等出口增速上升较多，分别走高5.8、3.8 个百分点至14.1%、38%，而稀土、箱包及类似容器、船舶等出口增速下滑偏多，分别下滑20.2、17.7、13.4 个百分点至2.8%、2.7%、-4.2%。
地缘因素提振原油进口，国内景气带动高技术产品进口。以美元计，2026 年一季度，粮食、大豆进口金额累计同比均走高，分别较2026 年1-2 月累计回升6.5、4.8 个百分点至10%、1.7%，食用植物油进口金额同比涨幅收窄22个百分点至30.4%。数量上，粮食、大豆进口数量增速分别走高8.3、4.7 个百分点至11.2%、-3.1%，食用植物油进口数量增速回落23.4 个百分点至25.4%。上游商品中，今年一季度，成品油、肥料、铁矿砂及其精矿、铜矿砂及其精矿进口量价同升，原木及锯材进口量价同减，天然及合成橡胶、原油、煤及褐煤进口量升价减，未锻轧铜及铜材进口量减价升。相比于2026 年1-2月，上游商品进口增速走势分化：成品油进口金额增速走高3.4 个百分点至24.2%，进口数量增速收窄7.9 个百分点至35.4%，数量与价格同比持续为正，或主要因近期地缘政治风险加剧，我国加快充实石油储备；而汽车和汽车底盘进口金额增速由上升转为下降10.2%，进口数量增速收窄21.9 个百分点至2.8%，或因国际油价上涨推高用车成本，抑制了大排量燃油车的消费意愿。
2026 年一季度，机电产品和高新技术产品进口金额累计同比增速分别为24.9%和29.2%，增速分别较前两个月回升0.9 和1.5个百分点，其中集成电路进口金额增幅扩大5.2 个百分点至45%，机床进口金额增速同比降幅收窄1.2 个百分点至-2.7%。一季度国内制造业景气度回升，企业对先进技术设备、关键零部件的需求旺盛，推动了机电和高新技术产品进口的加速增长。全球AI 硬件需求爆发带动半导体价格大幅上涨，同时国内算力基础设施建设和半导体产业链的出口也增加了对高端芯片的进口需求。
风险提示：国内政策落地不及预期，海外经济波动超预期，地缘政治风险超预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"