【潜力股分析】 理财子产品发行指数周报第250期：混合类发行数量

【潜力股分析】 理财子产品发行指数周报第250期：混合类发行数量达11只 招...

核心观点

【震撼发布】

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从发行数量看，上周样本理财子产品发行191 只，发行量环比下降。具体看，发行数量增加的有4 家，占比为36.4%。平均基准利率为2.32%，环比上升，最新理财子产品发行数量指数434.09， 发行基准利率波动指数最新52.68，环比上升1.8%。4 月10 日，样本理财子产品破净率为0.25%，环比下降0.02pct。最新观点更新：下半年招银理财产品和资产结构变化。
本周指数更新（4 月7 日-4 月10 日）
1、三大指数环比变化情况
从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数434.09， 环比下降3%，发行数量减少。调整后理财子产品发行数量指数332. 81，环比上升4.9%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.12，偏离度上8.2%，该指数显示：上周发行191 只产品中，有180 只为固收类产品，11 只为混合类产品，混合类产品发行数量增加，偏离度上升。
从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.82， 环比上升3.7%，风险等级提高。居民风险偏好上升。上周发行了7 只P R3 的产品，PR3产品占比为3.66%。另外，封闭式产品110 只，占比5 8%，环比下降，但理财子封闭式产品仍占比高。从发行基准利率波动指数来看，最新指数为52.68，环比上升1.8%。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为2.30%，环比上升2bps；混合类产品平均业绩比较基准为2.55%，环比不变； 全部产品平均业绩比较基准为2.32%，环比上升4bps。
2、样本理财子公司发行情况
从发行数量看，上周样本理财子产品发行191 只，发行量环比下降。具体看，发行数量增加的有4 家，占比为36.4%。增加最多的是光大理财，环比增加12 只产品；发行数量减少的有7 家， 占比为63.6%，减少最多的是建信理财和宁银理财，环比均减少8 只产品。
发行数量最多的为光大理财，发行了30 只理财产品。
平均基准利率为2.32%，环比上升。其中：基准利率上升的理财子有 9 家，占比为 81.8%。平均发行基准利率最高的为宁银理财，为 3.95%；基准利率下降的理财子 2 家，占比为 18.2%。固收类发行平均基准利率为 2.3%，最高的为宁银理财，为 3.95%；混合类发行平均基准利率为 2.55%，最高的为农银理财，为 2.73%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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【真实见证 ? 财富传奇】

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这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

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3、 重点理财子产品介绍
上周重点产品共11 只为混合类产品，由工银理财、光大理财、农银理财、招银理财、宁银理财发行。我们选择1 只产品为例。这1 只产品为：“工银理财·鑫悦优先股策略优选混合类封闭式理财产品”。
4、 最新观点更新：下半年招银理财产品和资产结构变化招银理财产品在2025 年下半年，规模增加约1860.24 亿，达到26437.21 亿。规模增长主要来自公募产品、固收类、混合类理财产品，权益类理财产品的规模则有所减少。其中：混合类产品规模增长达108.5% ， 增速最快。
整体来看，2025 年下半年招银理财可投资资产规模增加约2200 亿，达到29400.17 亿。其中：增配了债券、非标资产1672.17 亿、现金及存款1402.31 亿、公募基金459.87 亿、金融衍生品52.65 亿、 代客境外理财7.97亿；减配了同业存单1302.69 亿、拆放同业及债券买入返售47.56 亿、权益类资产45.17 亿。由于这一调整，现金及存款、债券及非标资产、公募基金的占比分别上升3.16%、2.51%、1.23%；而同业存单、拆放同业及债券买入返售、权益类资产的占比分别下降5.92%、0.74%、0.33%。债券和现金及存款依然是前两大资产类型。
这显示去年下半年，招银理财在资产配置上采取“债权筑基、高流动性防御、多元增厚”的稳健策略。在继续加大债券资产这一“压舱石”配置的同时，显著提升了现金及银行存款的比重以强化流动性安全，并主动压降了性价比降低的同业存单，同时，通过公募基金、QDII 和金融衍生品的微增来增强收益弹性，整体风险偏好在确保流动性的前提下保持稳中求进。
目前招银理财的资产配置结构呈现出 4.5-4.5-1 的均衡结构。其中：债权类资产（债券、非标）占比近4 5% ；流动性资产（现金、存单及拆放同业）占比约45%；增厚收益资产（权益、基金、衍生品）占比约10%。在各细分资产中，配置重心向极高流动性资产倾斜，如现金及存款占比已接近25%。预计未来这种结构会进一步优化，在流动性防御筑牢后，预计公募基金和权益资产的占比将随着市场回暖有所回升，而同业存单的占比可能进一步受限。
风险提示
1、经济增速不及预期导致市场预期向下，权益资产表现低于预期。疫情后，居民的消费支出增长相对缓慢，同时由于房地产市场依然处于调整阶段，固定资产投资支出增加不及预期，在消费和投资支出不及预期的情况下，权益资产表现将可能不佳，导致理财资产端收益率下降，这或许诱发理财破净。
2、债券市场过度调整导致理财资产端收益率下降的风险。在经济增速不及预期，政策面效果不佳的情况下，债券市场存在调整的风险，债券市场波动将导致理财资产端收益率下行，诱发理财破净。
3、投资者风险偏好持续处于低位的风险。如果经济增速不及预期，居民收入预期向下，风险偏好持续处于低位，理财子产品风险等级反而提高，出现理财产品发行困难，理财规模难以持续增长。
4、财富管理市场竞争加剧的风险。财富管理产品越来越丰富，各类资管机构都在加大资管产品的发行，理财净值化后，收益率相对低于其他资管产品，这也将限制理财产品规模稳定增长。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

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吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

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我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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