【行业洞察】 伊之密(300415)：看好出口和新品持续突破 伊之密发

【行业洞察】 伊之密(300415)：看好出口和新品持续突破

伊之密发布年报，2025 年实现营收60.48 亿元（yoy+19.46%），归母净利7.09 亿元（yoy+16.58%），扣非净利6.96 亿元（yoy+17.71%）。其中Q4 实现营收17.43 亿元（yoy+25.40%，qoq+11.74%），归母净利1.44亿元（yoy+13.28%，qoq-34.26%）。公司业绩位于业绩预告6.7~7.4 亿归母净利润中位区间，年内公司海外市场和大客户持续实现突破，继续看好其注塑机基本盘的稳健增长及镁合金成型设备的成长空间，维持“买入”评级。

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
出口带动全年收入增长，注塑机和压铸新品成果喜人分产品来看，25 年公司注塑机/压铸机/橡胶机均实现了较快的增长，收入分别同比+21%/+33%/+34%，公司年内推出了 TP5 系列精密节能注塑机，夯实了注塑机方面的产品竞争力，同时LEAP 系列大型压铸机在一体化压铸领域取得了显著成果。分行业来看，25 年下游汽车/家电需求较好，收入分别同比+31%和+49%，3C 产品整体承压，同比-21%，医疗板块表现亮眼，收入同比+201%，年内推出全新一代 FF30M 微型精密医疗专用注塑机。
全年外销增速接近30%，公司在土耳其子公司、印尼三宝垄新址落成，已在海外12 个国家和地区设立子公司，86 个服务网点深入运营，未来有望进一步加快在海外的拓展布局。
25 年盈利能力基本稳定，应收账款有所增加
2025 年公司毛利率31.71%/yoy -0.24pct，整体毛利率基本稳定，注塑机/压铸机毛利率分别同比-0.68/+2.25pct，注塑行业竞争略有加剧。全年净利率11.75%/yoy -0.66pct。期间费用率方面，2025 年全年公司期间费用率19.06%/yoy -0.26pct ， 其中销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别同比-0.08/-0.01/-0.31/+0.15pct，整体费用管控良好，财务费用率提升主要系汇兑损失影响。全年实现经营活动现金流净流入4.47 亿元，小于净利润，主要系经营性应收项目以及存货有所增加。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
发布首次员工持股计划，激发员工积极性

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
公司同期发布第一期员工持股草案，涉及资金规模不超过2309 万元，参加对象不超过90 人，涉及6 位高管，购买标的股票的价格为25.64 元/股。本次员工持股计划是公司25 年10 月发布的《中长期激励管理办法》，旨在牵引公司中长期的战略成功、变革落地以及专业平台域能力建设，将公司长期业绩考核、事业部业绩考核以及员工个人业绩考核长期绑定。
26Q1 收入增速有所放缓，汇兑影响利润表现
公司26Q1 收入同比+9%，增长较25 年略有放缓，推测系注塑机业务增长放缓所致。26 年1~3 月PMI 分别为49.3、49.0 和50.4，前两月仍位于荣枯线以下但3 月有所回升。26Q1 归母净利润同比+2%，增长弱于收入，主要系汇兑损失拖累净利率，公司25 年末在手美元资产敞口超5 亿人民币，按照2%的幅度推算Q1 产生汇兑损失约1 千万元。
盈利预测与估值
考虑到汇兑的影响，我们略微下调盈利预测，预计公司26-28 年归母净利润为7.83/9.44/11.04 亿元（较前值分别调整-7.41%/-4.46%/-，三年复合增速为16%）。可比公司2026 年Wind 一致预期PE 为18 倍，给予公司26 年18倍PE 估值，下调目标价为30.06 元（前值35.19 元，对应23 倍25 年PE）。
风险提示：行业竞争加剧，镁合金业务不及预期，汇率风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"