【市场热点】 舍得酒业(600702)：次高端承压 大众酒与省内市场支

【市场热点】 舍得酒业(600702)：次高端承压 大众酒与省内市场支撑业绩

核心观点

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
公司2026 年一季度营收与利润阶段性承压，主要受次高端行业周期及省外市场调整影响，但省内基地市场稳健、大众酒品类高速增长，结构亮点突出。盈利端毛利率略有回落，销售费用率有所提升，管理费用管控成效显现，整体盈利水平短期承压但韧性仍存。当前公司战略方向明确，以老酒战略为核心，持续推进双品牌运营、渠道精细化改革及智能化产研升级，坚持“渠道向下、品牌向上”深耕终端。随着行业库存逐步出清、周期边际回暖，叠加公司自身改革红利释放，中长期成长动能充足，长期价值值得坚定看好。
事件
公司发布2026 年一季报。
2026 年一季度，舍得酒业实现营业收入14.81 亿元，同比下降6.01%；归母净利润2.32 亿元，同比下滑33.10%，扣非归母净利润2.23 亿元，同比下降34.91%。
简评
营收利润阶段性承压，结构分化特征显著

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2026 年一季度，舍得酒业实现营业收入14.81 亿元，同比下降6.01%；归母净利润2.32 亿元，同比下滑33.10%，扣非归母净利润2.23 亿元，同比下降34.91%，营收端降幅环比收窄，整体经营处于周期筑底阶段。分区域来看，省内市场收入5.24 亿元，同比增长6.08%，基地市场保持稳健；省外市场收入8.26 亿元，同比下降12.97%，次高端景气度偏弱仍是主要拖累。分产品看，中高档酒收入10.54 亿元，同比下降14.60%，产品结构阶段性承压；普通酒收入2.95 亿元，同比增长41.88%，大众价位产品成为增长主力。分渠道方面，传统经销渠道持续优化去库存，电商及线上渠道保持较快增长，渠道结构持续向精细化、扁平化转型。

【真实见证 ? 财富传奇】

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张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
毛利率小幅回落，费用率结构性变化
盈利能力方面，一季度公司毛利率66.35%，同比下降3.02 个百分点，主要受产品结构下移、市场促销力度加大影响。费用率整体有所抬升，其中销售费用率21.27%，同比提升1.95 个百分点，公司在行业调整期加大市场投入与品牌推广，以稳定核心渠道与终端动销；管理费用率6.96%，同比下降1.09 个百分点，内部管控与降本增效成效显现；研发费用率保持低位，对整体费用影响有限；财务费用率0.88%，同比提升0.85 个百分点，主要系利息支出增加所致。整体期间费用率30.06%，同比上升1.43 个百分点，在收入下滑背景下对利润形成一定挤压，净利率15.60%，同比回落6.31 个百分点，盈利水平随行业周期同步阶段性承压。
坚定发展信心，看好舍得长期成长性
2026 年，舍得酒业将以老酒战略为核心基石，同步推进多品牌矩阵、年轻化与国际化战略，通过生产智能化升级完善生态产业链、提升老酒品质，围绕“FC2M、生态、科创”等重点工作与“强基、破局、再出发”主题强化核心竞争力；品牌上，舍得深耕老酒赛道、沱牌聚焦创新突破，同时坚持规范化与长期化发展赋能营销；营销上，践行“四个坚定不移”与“四力提升”，以“渠道向下、品牌向上、全面向C”策略稳存量、破新局；产研与管理上，推动酒旅融合、科创引领、生产智能化绿色化升级，整体战略清晰、优势突出，未来增长潜力值得看好。
盈利预测：维持公司盈利预测。预计2026-2028 年公司实现收入46/49/52 亿元，同比增长4%/5%/6%；实现归母净利润2.9/3.8/4.6 亿元，同比增长30%/31%/22%。对应PE 为54/41/34X，维持“买入”评级。
风险提示：省外市场扩张不及预期。舍得酒业在省外市场基础相对薄弱，市场开拓所需投入较大，且名酒全国化进程不断加速，市场竞争激烈，省外市场扩张存在一定不确定性，需要及时跟踪观察。
省内竞争加剧。虽然在四川本地酒相对省外品牌较为强势，但省内白酒品牌较多，各四川企业也在积极布局中高端价格带，内部竞争也较为激烈。
食品安全风险等。近年来，食品安全问题始终是消费者的关注热点，公司作为食品生产企业，生产销售各环节均涉及食品质量安全。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"