【潜力股分析】 煤炭行业：海峡“重开”不改煤价趋势 上行未完建

【潜力股分析】 煤炭行业：海峡“重开”不改煤价趋势 上行未完建议逢低布局

行业观察：备煤预期增强，煤价温和上涨。受港口库存持续去化及内外煤炭供需格局边际收紧影响，本周煤价呈现缓慢向上态势。尽管当前仍处传统淡季，终端需求尚未完全放量，但在电煤消费逐步恢复、非电需求高位维持，以及国内产地供应边际减少、进口煤成本高企等多重因素支撑下，煤价获得温和上行动能。需求端：电煤需求逐步释放，非电需求高位维持。1）“迎峰度夏”备煤预期提供有力支撑。近期，电煤消费逐渐恢复，沿海八省电厂日耗拉高至190 万吨，存在继续增加可能（截至4 月16日，沿海八省终端日耗为190.6 万吨，周环比增长0.53%，年同比增长11.14%）。

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根据CCTD 的数据，经过持续的主动去库后，部分电厂存在过度去库的情况，在近期日耗转强背景下，终端库存去化较快，内陆十七省与沿海八省终端动力煤库存均已低于2024 年、2025 年同期（截至4 月16 日，全国25 省终端库存合计为10585.5 万吨，周环比下降1.53%，年同比下降4.54%），可用天数明显低于往年同期。2）铁水日产持续走强，非电需求高位维持。3 月中旬铁水日产量创下阶段性新低之后，已连续五周上涨：截至4 月17 日，全国247 家钢铁企业日均铁水产量为239.5 万吨，周环比增长0.05%。铁水日产增加，表明钢铁生产在“金三银四”传统旺季期间正逐步恢复。供给端：国内产地煤炭供应或边际减少。虽然随着产地煤矿安监趋于常态化，煤矿生产受到的影响或有限，但是在大秦线检修期间，矿方向港口的发运将持续受到影响，部分地区煤炭产量或收缩，同时，临近月底，部分煤矿在完成月度生产任务后或将进行减、停产。综合来看，预计月底前产地煤炭供应或高位减少。库存端：北港煤炭库存或继续去化。当前大秦线正在进行春季集中检修，日发运量稳定在100 万吨，北方港口调入量低位运行，北港库存持续去化：截至4 月17 日，环渤海港煤炭库存为2697.0 万吨，周环比下降2.31%，年同比下降16.42%。短期来看，预计北方港口煤炭调入量将维持偏低水平，而由于进口煤报价偏高，电厂对北方港口煤炭的采购需求或维持高位，北港煤炭库存仍有进一步下降的预期。展望五月上旬，中东地缘冲突不确定性或推动煤炭替代性需求持续释放，叠加“迎峰度夏”备煤周期开启，电厂补库节奏逐步加快，煤炭需求预计将稳步提升，国内煤价有望维持偏强运行态势。
煤价阶梯：预期是如何抬升的？①产能核查及预核增产能退出，国内供给收缩，煤价预期上升至700-750 元/吨【持续影响】；②印尼RKAB 计划缩减，进口煤炭规模下降，煤价预期上升至750-800 元/吨【持续影响】；③美伊冲突影响下，大宗价格暴涨，煤价预期上升至800-850 元/吨，高点突破1000 元/吨【持续影响】；④替代需求爆发，煤制油、煤制气、煤化工价格飙涨，煤价预期上升至850+元/吨，高点突破1000 元/吨强化【持续影响】。煤价上涨的预期催化有望逐步加强，伴随北半球Q2 电煤及非　　电煤需求的持续释放，供不应求格局将凸显，煤价料将加速上行。

【为什么选择吴老师？】

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
霍尔木兹海峡“重开”，煤价还行不行？我们认为受到地缘政治冲突局势变幻影响，霍尔木兹海峡“重开”预期升温，原油价格波动加大，煤价预期亦会受到冲击，但是煤炭基本面格局仍然是主导煤价的核心因素。当下，即便霍尔木兹海峡“重开”，我们强调①兜底保障能源安全大局未变，②煤炭、煤化工替代需求增长未变，③煤炭供给趋紧、需求增长格局未变，因此我们依然看好全年煤价中枢上移。

【真实见证 ? 财富传奇】

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张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

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王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
投资思路：兜底保障，煤价强势有望超预期，重点推荐弹性标的。地缘冲突催化，大宗涨价+HALO 交易+能源安全等多重催化不断强化，电力(AI)、化工、钢铁需求承接，兜底保障唯有煤炭。全球能源共振预期向上，煤炭自主可控，值得加码重仓，持续看好煤炭股投资机会。当前煤炭需求淡季回落叠加板块轮动影响，煤炭板块出现回调，煤价淡季有支撑、旺季启动在即，逢跌布局机遇已至，建议积极把握。弹性优先，重点关注煤炭与煤化工共振【兖矿能源A+H（2026 年度金股）】【兖煤澳大利亚】【广汇能源】【中煤能源A+H】【中国神华A+H】，关注自身盈利弹性较大的【华阳股份】【晋控煤业】【山煤国际】【陕西煤业】【力量发展】【中国秦发】以及炼焦煤【潞安环能】【淮北矿业】【山西焦煤】【平煤股份】【上海能源】，【新集能源】【淮河能源】【神火股份】【永泰能源】【盘江股份】【中国旭阳集团】有望受益。
动力煤方面，京唐港动力末煤价格周环比上涨7 元/吨。供应方面，截至2026 年04月17 日，462 家样本矿山动力煤日均产量555.10 万吨，周环比下降0.64%，同比下降3.78%。需求方面，截至2026 年04 月16 日，25 省综合日耗煤512.90 万吨，相比于上周下降0.10 万吨，周环比下降0.02%，同比增长7.21%。港口价格方面，截至2026 年04 月17 日，京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价773 元/吨，相比于上周上涨7 元/吨，周环比增长0.91%，相比于去年同期上涨104 元/吨，年同比增长15.55%。
焦煤及焦炭方面，京唐港主焦煤价格周环比上涨70 元/吨。供应方面，截至2026 年04 月17 日，523 家样本煤矿精煤日产量和314 家样本洗煤厂精煤日产量分别为78.94万吨和27.37 万吨，周环比分别为-1.33%和+3.79%，同比分别-1.86%和+1.00%。需求方面，截至2026 年04 月17 日，247 家钢企铁水日产为239.5 万吨，周环比+0.05%，同比下降0.26%。产地价格方面，截至2026 年04 月17 日，柳林高硫/低硫主焦价格指数(含税)分别为1310 和1520 元/吨，相比于上周分别持平和上涨20 元/吨，周环比分别持平和+1.33%，相比于去年同期分别上涨160 元/吨和上涨270 元/吨，年同比分别+13.91%和+21.60%。港口价格方面，截至2026 年04 月17 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)为1690 元/吨，相比于上周上涨70 元/吨，周环比+4.32%，相比于去年同期增长310 元/吨，年同比增长22.46%。
风险提示：政策限价风险；煤炭进口放量；宏观经济大幅失速下滑；第三方数据存在因数据获取方式、处理方法等因素导致的可信性风险；研报使用信息更新不及时风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"