【潜力股分析】 新国都(300130)：跨境支付高增+海外硬件放量 迈向

【潜力股分析】 新国都(300130)：跨境支付高增+海外硬件放量 迈向全球支付平台

公司发布2025 年年报，2025 年全年实现营业总收入31.80 亿元，同比增长1.03%；归母净利润4.69 亿元，同比增长100.17%；扣非归母净利润4.21 亿元，同比下降14.57%。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
单Q4 而言，公司2025 年Q4 实现营业总收入8.36 亿元，同比增长19.06%；归母净利润0.61 亿元，同比增长197.16%；扣非归母净利润0.56 亿元，同比增长210.79%。
点评
跨境支付与硬件出海构建第二成长曲线
综合来看，在国内收单承压的背景下，以跨境支付为代表的收单新业务与以海外支付设备为代表的产品制造业务共同发力，正在构筑公司“第二成长曲线”的核心支点。
收单及增值服务实现营业收入19.64 亿元，同比下降7.03%，占总营收比重61.77%。国内收单业务在合规趋严与行业竞争加剧背景下，交易流水约1.47 万亿元，与去年基本持平，但受新商户拓展策略调整及营销支持力度加大影响，费率与商户结构承压，收入同比下滑；跨境支付方面，公司2025 年跨境支付交易金额突破24 亿元人民币，季度环比平均增速超100%（交易额口径），跨境收款与全球收单仍处于早期高增阶段，有望逐步对冲国内存量市场压力。
电子支付产品收入11.42 亿元，同比增长21.40%，占比35.93%。从营收表现看，海外支付设备放量是产品制造板块增长的核心驱动，境外收入11.49 亿元，同比增长26.14%，占比由28.95%提升至36.15%，明显快于境内收入9.21%的下滑。
业务运营层面，公司围绕NEXGO CLOUD 平台加速终端云管理与远程运维能力建设，在SoftPOS、无人值守等多形态终端上持续加大研发投入，叠加重点市场渠道开拓与品牌渗透，推动海外终端出货与装机规模提升。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
收单业务毛利率承压，费用端对冲毛利率压力2025 年公司综合毛利率为34.40%，较2024 年40.60%下降6.20pct，对应综合毛利10.93 亿元，同比减少1.84 亿元。分行业看，收单及增值服务毛利率为29.60%，较上年下降9.96pct，对整体毛利率形成主要拖累；产品制造（支付设备）毛利率为41.98%，仅同比小幅下降0.70pct，在收入高增的情况下对整体毛利起到一定对冲。
费用端，2025 年三费合计6.73 亿元，同比下降5.44%，三费率为21.17%，较上年下降1.45pct，其中销售费用1.51 亿元，同比大幅下降26.19%，对冲了毛利率下滑对利润的部分压力；管理费用和研发费用分别为2.35 亿元、2.87 亿元，同比小幅增长2.05%和3.67%。
在毛利率显著承压、跨境与AI 等新业务投入持续加大的情况下，公司基本维持了相对稳健盈利水平，体现了公司通过优化客户结构与控制经营杠杆的能力。
从“国内收单+硬件”走向“全球支付科技平台”国内存量市场竞争与合规趋严背景下，以“交易量+服务费率”驱动的传统收单模式进入调整期。公司一方面在国内通过“支付+SaaS”深化场景数字化——嘉联云店累计服务10 万+中小餐饮商户，咕朵云开放平台累计入驻176 家合作机构（其中SaaS 服务商51 家），消费券、共享充电宝、数字人民币等多场景产品带动经营服务收入；另一方面在全球市场，公司已取得卢森堡PI、香港MSO、美国MSB 等多地区牌照，跨境支付品牌PayKKa 推出多款针对跨境收款的支付服务产品，同时公司在门槛较高的高端市场，支付软硬件产品认证持续取得突破。
我们认为，从业务结构和牌照布局看，公司正由“国内收单+硬件制造商”向“覆盖境内外场景、终端与收单、跨境与SaaS 一体化的全球支付科技平台”演进，未来海外终端+跨境支付+SaaS 有望形成闭环，提升整体盈利韧性和估值弹性。
盈利预测
我们预计公司2026-2028 年营收分别为36.08、39.63、42.01 亿元，归母净利润分别为5.14、6.18、7.40 亿元。考虑到跨境支付与海外支付设备高增、收单业务正在进行阶段性出清，我们认为公司盈利有望在2026 年起重回稳健增长轨道，且长期具有更高的修复弹性，维持“买入”评级。
风险提示
国内收单监管趋严及行业竞争加剧，导致费率、商户结构和交易量承压；海外支付设备及跨境支付拓展不及预期，海外市场及合规牌照进度不达预期；宏观经济与消费恢复不及预期，影响商户交易量及SaaS、增值服务渗透。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"