【行业洞察】 纺织服饰行业周专题：迅销发布FY2026H1财报 经营表

【行业洞察】 纺织服饰行业周专题：迅销发布FY2026H1财报 经营表现优异

【本周专题】

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
迅销FY2026H1 业绩表现优异，公司上修全年指引。FY2026H1（ 2025 年9 月1日至2026 年2 月28 日）公司营收同比增长14.8%至20552 亿日元，事业溢利收入-销售成本-销售及行政开支，下同）同比增长28.3%至3869 亿日元，归母净利润同比增长19.6%至2792 亿日元。展望FY2026 全年，公司上修盈利预测，预计营收同比增长14.7%至39000 亿日元，事业溢利同比增长25.2%至6900 亿日元，归母净利润同比增长10.9%至4800 亿日元。
分业务来看：
日本优衣库：商品销售策略有效，收入快速增长，费用率改善驱动利润率提升。FY2026H1 日本优衣库营收同比增长7.4%至5817 亿日元，事业溢利同比增长13.4%至1107 亿日元，期内公司商品销售策略高效带动收入增长，同时随着气温降低冬季产品销售旺盛。然而受日元汇率走低影响，毛利率同比下降0.2pcts，从费用来看，收入的快速增长产生正向经营杠杆，销售及行政费用率同比改善1.2pcts。
海外优衣库：全球多区域均有高增长表现。FY2026H1 海外优衣库营收同比增长22.4%至12413 亿日元，事业溢利同比增长37.4%至2330 亿日元，盈利能力持续提升。分区域来看，1）中国大陆收入增长，事业溢利增长双位数，春节期间公司重点推广裤装、卫衣及休闲外套，销售表现强劲；2）韩国充分利用数字媒体进行营销，以年轻人为主的顾客群持续扩大，收入以及事业溢利均实现双位数增长；3）东南亚、印度及澳洲扩充冬季商品，同时裤装、短袖针织衫等春夏品类也有优异销售，该地区各国收入以及事业溢利均实现双位数增长；4）北美与欧洲地区也实现了收入以及事业溢利的双位数增长，HEATTECH 保暖内衣以及羽绒服等冬季商品销售强劲。
GU 业务：收入稳健增长，经营改革成效显现。FY2026H1 GU 营收同比增长1.6%至1684 亿日元，事业溢利同比增长20.1%至157 亿日元。从收入来看，T 恤及芭蕾运动鞋受年轻顾客欢迎，同时公司持续推动经营改革，聚焦畅销商品、精简SKU 数量、提升销售精准度，毛利率/费用率改善推动事业溢利率显著提升。
【本周观点】
运动鞋服：板块波动环境下经营韧性强，看好长期增长性。2026Q1 我们判断运动鞋服板块整体表现保持稳健增长态势，推荐集团化运营能力卓越的运动鞋服板块优质标的【安踏体育】，我们预计公司2026 年不考虑一次性利得后归母净利润为140.53 亿元，对应2026 年PE 为15 倍；推荐奥运周期有望迎来品牌力提升的【李宁】，公司近期发布2025 年年报经营表现超预期，当前我们预计公司2026 年归母净利润为28.57 亿元，当前股价对应2026 年PE 为17 倍；关注滔搏、特步国际、361 度。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
品牌服饰：关注稳健成长或具备业绩反转逻辑的优质个股。2026年以来受益于节庆需求带动，2026Q1 服饰品类零售同比稳健快速增长9.3%。推荐【比音勒芬】，管理层增持股份彰显业务发展信心，对应2026 年PE 为14 倍；推荐【海澜之家】，2026 年成长业务模块有望加速开店带动收入提速增长，高分红具备吸引力，当前股价对应2026 年PE 为14 倍；关注罗莱生活、水星家纺，当前股价对应2026 年PE 为14/12 倍。
服饰制造：关注国际贸易关系变化，优选龙头制造公司。当前品牌商下单相对谨慎，原材料波动及关税政策冲击影响产业链盈利空间，我们判断短期或影响上游制造商利润率，建议关注宏观环境及政策变化风险，基于格局持续优化的逻辑，关注新澳股份、晶苑国际、伟星股份、申洲国际、华利集团，当前股价对应2026 年PE 为13/10/18/11/14 倍；关注开润股份。
黄金珠宝：2025 年个股基本面/股价表现分化明显，2026 年继续关注强α标的。
2025 年在金价上涨的背景下黄金珠宝公司业绩分化明显，展望2026 年我们预计消费者持续加强对于产品设计以及品牌力的关注，具有明确产品差异性以及强品牌力的公司有望跑赢行业，当前推荐产品力以及渠道效率不断提升的标的公司【周大福】，当前股价对应FY2026PE 为15 倍；推荐【潮宏基】，当前股价对应2026年PE 为13 倍。
【近期报告】
伟星股份：2025 年经营平稳，高分红回馈投资者。公司2025 年实现营业收入48亿元，同比+2.7%；毛利率同比+0.3pcts 至42.0%；销售费用率同比+0.3pcts 至9.1%，管理费用率同比+0.6pcts 至11.6%。受汇率波动影响，期内汇兑净损失为3536.92 万元 2024 年为净收益1008.56 万元），对利润端造成较大压力，综合来看2025 年公司归母净利率同比-1.6pcts 至13.4%，归母净利润同比-8.0%至6.45亿元。分红方面，公司拟每10 股派发现金红利4 元 含税），叠加此前派发的中期股息，2025 全年公司现金分红率高达91.91%，高分红回馈股东。
361 度：Q1 全渠道流水增速亮眼，产品力品牌力持续提升。根据公司披露，2026Q1361 度成人装线下渠道流水增长约10%，童装线下流水增长约10%，电商业务流水增长中双位数，整体表现稳健，我们预计2026Q1 末品牌线下库销比维持4.5~5之间的水平，营运状况保持良好。
安踏体育：2026Q1 集团流水增速超预期，实现高质量增长。根据公司披露，2026Q1 安踏品牌流水同比增长高单位数，Fila 品牌流水同比增长低双位数，其他品牌流水同比增长40%~45%，整体表现优异超预期。
风险提示：消费力疲软及消费环境波动风险，门店扩张不及预期，电商业务建设不及预期，管理层团队优化不及预期，汇率波动风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

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吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"