【价值挖掘】 新股专题：板块交投热情继续升温 但结构性分化迹象

【价值挖掘】 新股专题：板块交投热情继续升温 但结构性分化迹象也开始显现

新股周观点：上周，伴随海外局势暂时平稳，做多动能继续修复，新股次新板块延续震荡反弹；但结构上，多数新股次新标的表现相对平淡，涨幅居前的主要集中于少数细分主题行业方向。短期，随着海外局势变化带来的整体风险偏好波动减缓，新股次新板块结构性分化或将更为凸显，而4 月下旬新股次新标的业绩密集发布或也将强化分化走势；建议适度警惕，更多聚焦偏低位的稀缺性和成长性标的。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
（1）上周新股次新板块延续反弹走势；假设以2025 年以来上市的沪深新股次新板块比较来看，期间板块平均涨幅4.7%，实现正收益占比约84.7%。
（2）在海外局势暂时平稳背景下，此前连续多周低迷的市场风险偏好得到修正、资金做多动能也有所恢复，新股次新板块延续较为活跃的震荡反弹走势。但值得注意的，上周多数新股次新标的表现相对平淡，涨幅居前的新股次新标的更多集中在人气持续聚焦的AI 相关科技成长方向，全面反弹之后新股次新板块结构性分化或也略有显现。短期来看，随着海外局势变化带来的整体风险偏好波动减缓，我们倾向于认为，新股次新板块更多将呈现结构性分化走势；而进入4 月下旬，业绩密集披露也将进一步强化新股板块结构性特征；建议适度警惕，灵活把握，更多聚焦偏低位的稀缺性和成长性新股次新配置机会。
（3）具体配置方向，资金长期聚焦的科技行业主题依然是重点，对于算力AI、商业航天、能源出海等具备事件持续迭代催化且长期发展空间巨大的新质生产力产业链，积极寻找其中对于新事件新技术发展弹性更高或业绩成长性更强的细分方向；另一方面，对于新消费、现代创新服务业、未来产业等正在落地实施的创业板四套标准提及方向，或应适时关注布局。
（4）本周可能即将上市的新股：瑞尔竞达、盛合晶微、鸿仕达等。
上周新股表现：
（1）新股发行表现：上周，共有3 只新股网上申购；其中，1 只为科创板、2 只为北证。从上周网上申购的新股情况来看，平均发行市盈率为31.2X，平均网上申购中签率为0.0303%。
（2）上周上市新股表现：假设将上周上市的沪深新股收益表现拆解为打新收益和二级市场开板后的上涨收益，1）首先，打新收益来看，上周沪深新股首日平均涨幅约276.5%，较此前交易周沪深新股首日平均涨幅222%再度上移；同时，上周沪深新股首日涨幅已经接近300%，可能凸显当前新股首日交投热情高涨。具体上，创业板第一只未盈利上市新股大普微首日涨幅高达4 倍、首日涨幅显著更高，预计与其归属于当前市场关注度极高的企业级存储细分行业有关；相对而言，埃泰克上市首日涨幅不足100%，预计与其相对较高的发行市值、及所属汽车电子细分行业暂时资金偏好较为克制有关。2）其次，从二级市场投资收益看，上周沪深上市新股二级平均涨幅-7.1%；可能来说，随着新股首日再定价再度趋于极致，即便由于短线整体市场风险偏好改善带来资金博弈交投意愿升温，但新股上市短暂交易日波　　动风险还需引起重视。
（3）2025 年至今上市新股表现：从25 年上市新股上周涨跌来看，沪深新股平均涨幅为4.7%，其中约有84.7%的新股出现上涨；北证新股平均涨幅为6.5%，其中约有100.0%的新股出现上涨。涨幅居前的大多集中于资金关注度较高的AI 电子产业链，尤其是以光通信、PCB、算力芯片等为代表的细分产业链近端新股备受追捧；而跌幅居前的则主要集中于部分近期曾有较为活跃表现的新股次新标的，以及部分首日再定价相对充分的即期新股。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
本周申购/询价：
（1）本周共有6 只新股完成申购待上市；其中，2 只科创板、1 只主板、3 只北证。
假设以2025 年归母净利润计算新股发行市盈率，待上市沪深新股发行市盈率为35.6X。当前，新股首日再定价再度趋于极致，但高人气稀缺性新股陆续上市，一方面我们继续强调新股上市短暂交易日可能的波动风险，而另一方面针对人气新股、也建议适当关注资金博弈可能。
（2）本周共有3 只新股将开启申购；其中，2 只创业板、1 只北证。当前新股申购赚钱效应再度升温，建议继续积极关注。
（3）本周共有2 只新股将开启询价；其中，1 只创业板、1 只主板。春光集团为国内软磁铁氧体磁粉龙头供应商，长裕集团则是我国少有的高端锆材本土供应商、兼具特种尼龙产品供应能力，建议定价合理前提下可适当关注。
本周股票池：
（1）本期暂无调入。
（2）短期，伴随海外局势对于市场的整体影响逐步减弱，新股板块结构性分化或将更为凸显；建议适度警惕，更多聚焦于偏低位的稀缺性和成长性新股次新标的，灵活把握节奏。具体标的上，建议适当关注包括禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团、强一股份、恒运昌、陕西旅游等。
（3）以中期投资来看，我们建议关注骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、思看科技、国科天成等个股的可能投资机会。
风险提示：新股历史波动规律可能发生变化、数据统计可能存在偏差、系统性风险冲击、市场情绪急剧变化、上市公司业绩风险等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"