【行业洞察】 有色金属周报：年内降息预期上升 金属板块有望反转

【行业洞察】 有色金属周报：年内降息预期上升 金属板块有望反转

美伊谈判反复博弈，不确定性仍有，但市场已逐步脱敏。美国利率互换市场显示出鸽派转向，现定价到12 月美联储将降息15 个基点。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
我们认为金属板块可能是反转逻辑，这一轮将会由小金属引领、铜金等加速修复为主。重视新能源需求占比高的稀土与锂、战略金属（钨、钽）和黄金的结构性行情。我们持续看好金银稀土（包括氧化钇）钨铜铝钼锑锗镓钽铌铀锡铼等金属。
贵金属
金银：本周COMEX 金银分别收于4829.7、82.4 美元/盎司,环比分别+1.42%、+7.91%。美国总统特朗普称“霍尔木兹海峡局势已结束”，美国和伊朗正就一份旨在结束战争的计划进行沟通，包括美国将解冻伊朗被冻结的200 亿美元资金，以换取伊朗放弃其浓缩铀库存。局势变化较快的，但整体伊朗局势降温，前期受制于流动性紧张的贵金属价格调整告一段落。美国3 月PPI 低于市场预期，同比＋4%，创2023年2 月以来最高水平，但显著低于市场预期的+4.6%。美元信用担忧仍存，看好金价中长期上涨趋势。白银供需基本面仍然偏紧，持续处在低库存状态，有望跟涨黄金。
建议关注：山东黄金、山金国际、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金等。
工业金属：
铜： 本周LME 铜收报12857 美元/吨,环比上周+1.72%,沪铜收报102290 元/吨,环比上周+4.08%。据 SMM，供给端，沪铜周初在交割逻辑主导下交割意愿较强，铜精矿TC 维持低位在-78.61 美元/干吨，TC 下降趋势有所放缓，Codelco2 月铜产量8.85 万吨，同比-9.8%。
需求端，本周铜杆、铜线缆企业开工率分别为77.82%、69.43%，分别环比-2.16pct、+0.95pct，国网下单支撑线缆需求，头部企业订单表现良好。库存端，截至4 月17 日，铜社会库存28.28 万吨，环比上周-3.66 万吨。LME 铜库存40.23 万吨，环比+0.27%，COMEX 库存53.93万吨，环比+1.37%。铜价在供给端硬约束下有支撑，随着伊朗局势对价格影响减弱，铜价有望维持震荡偏强。
建议关注：洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、江西铜业、铜陵有色、云南铜业等。
铝： 本周五LME 收报3545 美元/吨，较上周+1.01%，沪铝收报25440元/吨，较上周+3.5%。基本面，沪伦比走低推动国内原铝净进口量预期降低，但因国内电解铝运行产能维持高位，供应端尚未出现明显缺口；海外受中东铝厂大规模减产影响，电解铝供应端缺口显著并预期进一步扩大，中长期供应格局偏紧；需求端，随着4 月传统消费旺季深入，下游开工率持续上行，叠加部分铝产品海外订单增量，需求表现尚可。国内库存方面，截至4 月16 日，国内主流消费地电解铝锭库存报142.3 万吨，受清明假期扰动，主要消费地铝锭周度出库量环比回落至10.1 万吨，周内库存小幅去化且不同主要消费地库存表现　　出现分化。短期来看，中东霍尔木兹海峡放开消息或对铝价形成一定冲击，中长期铝价格启动仍需等待去库拐点出现。
建议关注：宏桥控股/中国宏桥、创新实业、中国铝业、南山铝业、神火股份、华通线缆、电投能源、天山铝业、云铝股份、百通能源、焦作万方等。
锡：本周沪锡主力合约390660 元/吨，环比上周+3.8%。周内受地缘局势边际向好及抗通胀交易逻辑驱动，锡价重心持续上移，整体波动区间较大。据SMM，锡锭三地社会库存总量有所回落至9741 吨左右，绝对水平仍处低位。中长期来看，人工智能及芯片产业相关动态持续引发市场关注，大电子消费景气度或将继续向上，AI 拉动效应逐渐体现，供需将有所改善，看好中长期锡价持续走高。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
建议关注：华锡有色、兴业银锡、锡业股份、新金路等。
能源金属
镍：本周镍价受HPM 新公式预期提振持续走强，周度+7.66%至143730元/吨。基本面看，2026 年印尼RKAB 审批进度已达约90%，受RKAB配额缩减预期、资源不确定性及高品位矿紧缺的叠加影响，本周印尼内贸镍矿价格有所上涨，此外，核心产区持续降雨制约开采运输，市场面临火法矿偏紧局面；下游终端需求疲软，国内社会库存环比累库且幅度扩大，据SMM，六地纯镍库存累计约9.4 万吨，较上周累库约2200 吨。预计短期镍价将维持偏强运行。
建议关注：中伟新材、华友钴业、力勤资源、格林美等。
钴：电钴价格本周价格在41.5 万元/吨价格附近震荡，钴中间品、硫酸钴价格较为稳定。刚果金3 月钴中间品出境量显著增加，但多数货源仍滞留在南非港口及陆运途中，完成订船的货物占比不高，国内冶炼厂钴中间品原料维持紧张状态，预计2026 年6 月后中间品才能大批量到港，市场可流通货源稀缺。印尼镍税政策提升冶炼成本，钴中间品供应商降价意愿明显减弱，下游库存水平进入安全边际，存在补货意愿。但整体订单预期仍然偏谨慎，短期价格震荡。中长期看刚果金配额削减幅度较大，供给紧张格局加剧，看好钴价持续上行。
建议关注：华友钴业、力勤资源、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业、格林美等。
锂：本周碳酸锂期货主力合约153760 元/吨，环比上周+12.9%。供应端，部分中资企业陆续获得津巴布韦出口配额，但部分柴油进口国矿端开采成本上升及运输受限，供应端不稳定性仍然存在，市场对后续供应仍存在担忧。需求侧，中长期我们仍持续看好全年储能电池需求大增+动力电池稳增。此外，考虑到油价中枢变化或带动新能源需求上修，利好锂矿产业链。看好26 年碳酸锂中枢价格持续走高。
建议关注：赣锋锂业、盛新锂能、天齐锂业、中矿资源、天华新能、川能动力、大中矿业、雅化集团、永兴材料等。
战略金属
稀土：截止4 月17 日，氧化镨钕现货报价为79.8 万元/吨，环比+5.5%。包钢大幅上调二季度稀土精矿价格，叠加下游磁材厂边际补库，氧化镨钕价格开始温和上涨。下游大规模补库可能在二季度启动，看好26 年稀土中枢价格上涨。此外，重稀土（氧化钇）海内外价差超30 倍，主因26 年以来加强对日出口管控，海外库存告急，我们判　　断当前欧洲超高纯氧化钇供给端已处于紧平衡甚至阶段性断供状态，价格弹性显著。而国内氧化锆瓷块企业迎来了国产产品海外市场渗透率提升+成本套利的机遇，重点关注爱迪特、国瓷材料。美伊战事利好稀土板块戴维斯双击。
稀土标的关注：华宏科技、包钢股份、北方稀土、中稀有色、中国稀土、盛和资源。
磁材标的关注：金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、银河磁体等。
风险提示：宏观政策扰动，原材料价格扰动，需求不及预期，资金情绪不稳定等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"