【潜力股分析】 杰瑞股份(002353)：燃机业务大有可为 杰瑞股份发

【潜力股分析】 杰瑞股份(002353)：燃机业务大有可为

杰瑞股份发布年报，2025 年实现营收162.23 亿元（yoy+21.48%），归母净利26.80 亿元（yoy+2.03%），扣非净利26.83 亿元（yoy+11.69%）。

【震撼发布】

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其中Q4 实现营收58.03 亿元（yoy+9.33%，qoq+64.90%），归母净利8.73亿元（yoy-15.17%，qoq+53.94%）。公司25 年利润因为汇兑损益等原因低于此前我们预期的30.95 亿元，但杰瑞股份是全球领先的高端装备制造商和技术服务商，公司在钻完井、天然气设备及解决方案等领域在全球广受业主好评。展望未来公司业绩有望在压裂设备+天然气设备的双轮驱动下实现较快增长，燃气轮机业务大有可为，上调公司为“买入”评级。
25 年营收利润双增长，海外业务持续突破
25 年公司营业收入/ 归属于上市公司股东的净利润/ 全年毛利润为162.23/26.80/51.41 亿元，同比+21.48%/+2.03%/+14.24%；经营活动产生的现金流量净额53.78 亿元，同比增加27.85 亿元，增长107.37％。费用方面，全年期间费用/期间费用率/财务费用率为17.87 亿元/11.01%/-0.15%，同比+25.59%/+0.36pct/+0.6pct。公司应收周转天数同比改善明显，收入增长21.48%的同时，应收款项下降9.03%；2025 年公司成功开辟多个新兴市场及新业务板块，业务版图持续扩张。海外市场实现收入78.38 亿元，同比增长29.85%，占比达48.32%。
剔除汇兑影响后26Q1 利润同比高增

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
公司2026Q1 营业总收入32.91 亿元，同比增长 22.48%；归母净利润5.88亿元，同比增长 26.32%；扣非净利润5.80 亿元，同比增长 25.58%。26Q1公司产生1.63 亿元的汇兑损失，而去年同期为0.63 亿元的汇兑收益。如果剔除汇兑损益的干扰，公司2026 年第一季度的实际经营利润约为7.5 亿元，相较于去年同期的可比口径，同比增长高达86.6%，充分说明公司主营业务表现较为强劲。因为燃气轮机业务的确收增加等原因，公司盈利质量持续提升。26Q1 公司毛利率达到33.62%，同比提升6.95 个百分点，净利率为17.91%，同比提升0.71 个百分点，显示产品附加值和成本控制能力增强。
发电设备有望构筑企业全新成长曲线
根据杰瑞股份11 月公开投资者交流纪要，公司目前拥有自主研发制造的燃气轮机发电机组、往复式内燃机发电组、储能设备、变频设备等电力装备，已构建高度集成化、模块化、智能化的燃气发电产品体系。公司目前已向市场推出自主研制的35MW、6MW 等型号的燃汽轮机发电机组设备，能够为客户提供多种稳定、可靠的供电解决方案，目前已在海外成功开展设备销售和发电服务两种业务模式。公司在发电领域的产品矩阵和应用场景有望为公司构筑全新的成长曲线。继此前接连发布燃气轮机订单后，3 月31 日和4月2 日公司又发布燃气轮机发电机组订单，合同金额分别为34080 和30140万美元，燃气轮机订单持续性强且前景广阔。
盈利预测与估值
因为公司燃机业务持续签单且未来前景广阔，我们上调26-27 年新增28 年归母净利润至37.98/50.14/63.47 亿元（前值26-27 年37.49/43.59 亿元，较前值分别调整1.29%/15.01%）。可比公司26 年ifind 一致预期38 倍PE，基于公司与海外AI 行业巨头正式签署发电机组销售合同实现重大突破带来第三成长曲线，燃气轮机相关业务前景广阔，给予公司26 年40 倍PE（前值20 倍PE），上调目标价为148.4 元（前值73.2 元）。上调公司为“买入”评级。
风险提示：原油天然气价格波动加剧风险；市场竞争加剧风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"