【投资机会】 交通运输行业周报：油运静待通航 航空底部夯实 一

【投资机会】 交通运输行业周报：油运静待通航 航空底部夯实

一、行业动态跟踪

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

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航运船舶港口：
1）霍尔木兹海峡通行局势反复，油运基本面静待通航：根据新华社报道，伊朗外交部长阿拉格齐17 日宣布，黎巴嫩和以色列停火期间，伊朗重开霍尔木兹海峡。美国总统特朗普随后予以确认，但表示继续对伊朗实施海上封锁。4 月18 日，伊朗军方发言人称，因美国“屡次违背承诺”，对霍尔木兹海峡的控制权已恢复到以前的状态，这一海峡目前处于伊朗武装部队的严格管理和控制之下。我们认为，霍尔木兹海峡通航局势反复是美伊双方在谈判阶段的相互试探，并不改变冲突局势逐渐降级的整体趋势。霍尔木兹海峡通行与中东局势的短期前景仍有不确定性。若后续海峡通航，油运有望迎来短期抢运潮与中长期补库，基本面或将进一步改善。
2）恒力重工上市主体撤销退市风险警示：4 月16 日晚间，恒力重工上市主体*ST松发发布公告，宣布该公司股票将于4 月17 日停牌一天，自4 月20 日起复牌交易并撤销退市风险警示。撤销后，证券简称将由“*ST 松发”变更为“松发股份”。
2025 年*ST 松发实现营业收入216.39 亿元，归母净利润26.55 亿元，其中重组注入的恒力重工首年即贡献扣非后净利润25.79 亿元，直接完成《业绩补偿协议》中三年承诺目标的过半份额。作为全球造船市场主要参与者，2025 年恒力重工业绩表现强势，承接115 艘总金额超1000 亿元，手持订单量达272 艘4160 万载重吨，位列全球第二。
3）本周集装箱运价下降：SCFI 综合运价指数较上周环比下降0.2%，至1887 点。
其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-3.0%/-3.8%；上海-美西/美东运价分别环比变化+2.4%/+1.9%；上海-东南亚运价环比上涨4.9%。
4）本周BDTI 指数较上周环比下降，VLCC TCE 环比上涨： BDTI 指数较上周环比下降10.7%，至3196 点。VLCC TCE 环比上涨1.4%，其中中东/西非/美湾-中国TCE 分别环比变化+7.1%/-8.9%/-8.6%；Suezmax TCE 环比下降14.9%；AframaxTCE 环比下降27.1%。
5）本周成品油轮运价上涨：BCTI 指数较上周环比上涨4.4%，至2137 点。LR1 中东-日本环比上涨17.6% ；MR - 太平洋/ 新加坡- 澳洲/大西洋分别环比变化+7.9%/+20.9%/+4.8%。
6）本周散货船运价上涨：BDI 指数较上周环比上涨11.8%，至2403 点。其中，BCI/BPI/BSI 分别环比变化+16.8%/+4.9%/+6.7%。
7）本周新造船价整体上涨：新造船船价指数较上周环比上涨0.78 点，为183.30 点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/+0.56 点/+1.09 点/+0.98点；当月集装箱船价指数较上月环比上涨1.11 点。
8）本期PDCI 下跌：4 月4 日至4 月10 日，新华?泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XH·PDCI）报1148 点，环比下跌56 点，跌幅4.65%；其中东北至华南/华北至华南/ 华南至东北/ 华南至华北流向指数分别环比-5.13%/+2.42%/+2.33%/+3.91%。
9）中国港口货物吞吐量下降，集装箱吞吐量增长： 2026 年4 月6 日-2026 年4月12 日中国港口货物吞吐量为25435 万吨，较前一周环比下降3.45%,集装箱吞吐量为656 万TEU，较前一周环比增长1.02%。
快递物流：
1）“通达系”3 月业务量增速延续分化，单价季节性环比下降。2026 年3 月，圆通/ 申通/ 韵达业务量分别实现28.43/25.02/21.42 亿件， 同比+6.67%/+19.97%/-4.93%。圆通与申通均高于行业增速，申通表观数据更为亮眼，系合并“丹鸟”增加时效快递、同城、退货等单量。3 月，圆通/申通/韵达单票收入分别实现2.14/2.24/2.14 元，环比下降0.26/0.20/0.11 元，主要系2 月春节旺季附加费和货重更高带来的基数，同比-2.0%/+11.4%/+9.2%，圆通同比下降主要系公司优化对加盟商业务规则。
2）极兔发布2026 年Q1 经营数据，海外市场延续高速增长态势，中国市场包裹量增速较2025Q4 有所回暖。2026Q1，公司包裹量83.3 亿件，同比增长26.2%，其中：东南亚/中国/其他包裹量27.7/54.0/1.5 亿件，同比增长79.9%/8.4%/ 100.5%。
东南亚包裹量维持高速增长，受益于与主要电商平台的深度合作、快速增长的市场需求，以及斋月购物节带来的旺季业务增长。中国包裹量增速接近行业平均水平，相对上一季度有所回暖，主要受益于年货节助力，以及公司通过精细化管理持续优化网络效率与客户结构。在其他市场，极兔速递持续开拓，增速进一步提升，其中拉美地区消费潜力旺盛，公司与TikTok、Temu、SHEIN 和AliExpress 等全球跨境电商平台以及Mercado Libre 等本土合作伙伴紧密合作，积极把握电商、物流发展带来的高增速机会。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
3）2026 年3 月中国快递发展指数报告发布，3 月全国快递业务量预计同比增长3.8%。3 月快递业务量预计在173 亿件左右，预计同比增长3.8%，快递业务收入预计同比增长4%。一季度，快递业务量预计同比增长6%，快递业务收入预计同比增长6.5%。3 月，快递业务规模与业务收入均平稳增长，日均业务量超5.5 亿件，行业运行更加灵活高效。
4）河北局召开全省行业高质量发展座谈会，会议要求坚定反内卷。会议要求，全省行业要深入学习贯彻2026 年全国两会、中央经济工作会议精神，始终旗帜鲜明讲政治、坚定不移反内卷，各快递企业要切实提升服务保障能力和内生发展动力，主动扛起企业主体责任，坚定不移走规范经营、高质量发展道路，共同维护全省行业良好发展生态。
航空机场：
1）五一假期航空有望量价齐升。据航班管家预测，2026 年五一假期日均航班量近1.63 万架次，预计同比2025 年增长0.4%；民航旅客量约1135.9 万人次，日均近　　227.2 万人次，预计同比2025 年增长1.9%。截至4 月15 日，2026 年五一假期民航国内机票（经济舱含税）均价约989.9 元，同比2019 年增长25.0%，同比2025年增长11.8%。
2）三大航密集增班，中欧航线运力大幅提升。OAG 数据显示，在北半球夏季期间，中国内地航司计划增加2891 个中欧往返班次。其中国航增加1120 班，南航增加839班，东航则增加654 班。以中国至德国法兰克福的航线为例，国航、东航、南航都将大幅增班。三大航中国至法兰克福航线，将由每周27 班增加至42 班，增幅达到56%。目前中国航司正在集体扩大其在欧洲的业务布局。由于经海湾地区进行中转的选择受限，尤其是在欧洲与亚太地区之间的客流往来方面，这推动了旅客出行偏好向直飞航线转移。中国航司密集增加欧洲航线运力，将有助于进一步巩固其在市场竞争中的有利地位。
3）波音3 月交付46 架飞机。据路透社报道，波音周二表示，3 月份共交付46 架飞机，低于2 月的51 架，原因是该公司有大约25 架737 MAX 飞机的线路受损需要维修。波音并未具体说明有多少架飞机的交付因返工而延迟。今年3 月，波音首席财务官杰伊·马拉维曾表示，预计将有10 架737 飞机的交付推迟到第二季度，但这不会影响全年的737 飞机交付量。
公路铁路：
1）2026 年4 月6 日—4 月12 日全国物流保通保畅运行情况。根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，4 月6 日—4 月12 日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路运输货物7832.8 万吨，环比增长1.43%；全国高速公路货车通行5294.1 万辆，环比增长4.07%。
二、核心观点
快递：当前电商快递行业需求坚韧，自上而下的“反内卷”带动快递价格上涨，释放企业盈利弹性，电商快递中长期迎来良性竞争机会；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩与估值存在双升空间；极兔有望受益海外市场高增长与份额提升。建议关注：1）圆通速递：份额显著增长，网络健康，智能化领先优势或二次打开；2）中通快递：行业长期龙头，经营稳定，分红回购创造股东回报；3）顺丰控股：需求坚韧增长，成本管控持续深化，在资本开支下行期股东回报不断提升；4）极兔速递：东南亚与新市场空间广阔且增速高，公司份额优势显著，盈利有望长期高增长；5）申通快递：产能与服务双升，加盟商体系改善。
航空：展望2026Q2 及之后，旅客周转量和票价增长若延续，或为油价高位带来的成本提升提供充分缓冲空间。若导致油价高位的事件性因素不复存在，航空业绩或迎来较大弹性。建议关注南方航空、华夏航空、中国东航、海航控股、中国国航、中国民航信息网络。
航运：1、看好原油运输受益于原油持续增产与运力偏紧的基本面向好，“长锦因素”重塑定价逻辑，地缘变局可能持续带来情绪或基本面催化，预计2026 年油运市场景气度有望大幅提升，且未来三年有望保持高位，有望开启“油运大时代”，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油；2、看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加澳洲、巴西、西非铁矿持续增产与未来美联　　储降息后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，有望进入“散运新周期”。建议关注招商轮船（油散共振）、海通发展、海航科技、国航远洋。3、看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂。同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，市场景气度有望持续。建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运。
船舶：船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气度+绿色更新进度是需求核心驱动。
造船产能在经过十余年行业低谷出清后持续紧张，船厂订单饱满。2025Q4 以来，油运高景气度开始向造船订单传导，新造船价开始企稳回升。展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好：油散市场景气度有望提升、全球脱碳法规持续推进、地缘事件影响缓和。同时，造船企业预计将进入利润兑现期。建议关注中国船舶、中船防务、中国动力、松发股份（恒力重工）。
供应链物流：1、深圳国际：华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估。2、化工物流：市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会。
化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性。关注：1）密尔克卫：物贸一体化的商业模式具备较强成长性；2）兴通股份：商业模式清晰，运力持续扩张下业绩确定性较强。
港口：供应链陆海枢纽，格局趋稳重视红利。港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲。随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注招商港口、唐山港、青岛港、北部湾港。
风险提示。1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

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投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

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投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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