【市场热点】 钢铁行业周报：关注行业底部低成本扩张的钢企 最新

【市场热点】 钢铁行业周报：关注行业底部低成本扩张的钢企

最新跟踪：宏观预期转好，钢价偏强运行本周发改委提出“加快推进109 项重大工程项目实施，推动7550 亿元中央预算内投资和1 万亿元超长期特别国债于6 月底前基本下达完毕”，宏观预期有所强化；此外，美伊冲突虽未决，但商品已部分脱敏，叠加当前钢材供需矛盾不大，钢价偏强运行。

【震撼发布】

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1）需求逐步见顶，同比去年微降——本周五大钢材表观消费量环比+0.85%，同比-5.57%，农历口径同比-2.82%；其中长材环比+3.64%，板材环比-1.35%。
2）铁水延续回升，盈利面环比下降——五大钢材产量环比-0.40%，同比-2.50%。日均铁水产量升至239.50 万吨，环+0.12 万吨/天；钢厂盈利率47.62%，环比-0.43pct。
3）库存延续去化——五大材总库存环比-2.69%，同比+11.48%，农历同比+1.56%。
由此，上海螺纹涨至3240 元/吨，环比上涨50 元/吨；热轧涨至3340 元/吨，环比上涨50 元/吨。测算螺纹钢吨钢即期利润-29 元/吨，成本滞后一月利润-32 元/吨。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
热点关注：关注行业底部低成本扩张的钢企
普钢行业同质化属性明显，销售难以产生溢价，成本管控是亘古不变的议题。优质的成本管控能力，是钢铁企业在行业下行期能否扩张的必要条件。一方面，行业底部时，高成本钢企往往陷入现金流亏损而减产，进而对钢价形成支撑，此时行业盈利水平难以进一步下降；部分钢企基于成本优势，仍能实现盈利和现金流入，从而具备扩规模的能力。另一方面，在钢价持续筑底的悲观预期下，高成本钢企因为担忧亏损加剧不敢做开支；然而，若钢企的成本优势足够明显，即使在行业盈利最差的状况下，也大概率不会亏损，当预期到行业景气好转时，或具备扩张规模的意愿。此时，若在行业底部实现了低成本的规模扩张，待行业景气反转时，有望获得显著的价值增值。
本周，方大特钢公告江西方大钢铁集团企业投资有限公司以 24.5 亿元现金出资购买德胜系资产，其核心资产为云南德胜钒钛新材料51%的股权和四川德胜51%的股权，二者均实现控股。根据德胜集团资料，德胜集团是全球五大产钒企业，拥有西部最具竞争力的钢铁生产基地。在四川、云南两个基地控股的钢铁产能600 万吨，参股的钢铁产能1000 万吨，钒产品2 万吨，年营业收入500 亿元以上。仅考虑德胜控股的600 万吨钢铁产能，51%的持股比例对应权益产能为306 万吨，方大投资并购单吨对价为801 元/吨；且由于取得了控股权，对后续少数股权的并购对价或相对更低。基于公司2025 年钢材产量425.92 万吨，当前市值（截至4 月17 日）为139 亿元，吨钢市值为3264 元/吨，对德胜资产的并购估值仅占上市公司吨市值的24.5%。
方大特钢作为广为认可的优质低成本钢企，在二级市场上享有估值溢价。2025 年，在行业持续筑底的背景下，公司实现归母净利润9.42 亿元（单吨钢材净利润221 元），主要因民营企业精细化的管理能力和市场化激励和约束机制，使得公司成本优势突出，而这种优异的机制和管理能力有望实现复制。根据方大集团2023 年7 月的讲话，2023 年1 至5 月份方大特钢、九江钢铁吨钢材利润保持行业第1 位和第2 位，印证不仅仅是上市公司，方大集团下属其余钢企也具备较强的盈利能力。后续随着集团优质的管理和降本经验向德胜输出，德胜若在盈利上逐步对标上市公司，估值上也有望向上市公司原有资产靠拢，上市公司股东回报有望获得增值。同时，若后续并表德胜资产，上市公司的钢产量有望从426 万吨提升至1026 万吨，增长141%。若行业贝塔反转，公司或具备显著的盈利弹性。关注在行业底部，实现低成本扩张的钢企。
风险提示
1、 需求修复不及预期；2、行业供给水平增长过快的风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"