【市场热点】 申万公用环保周报：三月水火发电增速加快 全球气价

【市场热点】 申万公用环保周报：三月水火发电增速加快 全球气价再度回落

电力：国家统计局披露3 月电力生产数据。3 月发电量 8025 亿千瓦时，同比增长1.4%。总体而言，规上工业火电、水电、太阳能发电增速加快，核电、风电由增转降。核电发电量下降主要系计划性检修造成的暂时波动，而风电下降主要受季节性风资源条件和基数效应影响，属于新能源发电固有的波动性特征。。2026 年1-3 月发电量 23782 亿千瓦时，同比增长3.4%。火电贡献最大增幅，1-3 月发电量为15895 亿千瓦时，同比增加3.7%，增幅贡献度达到73%。水电去年秋汛蓄水较高为今年一季度电量打下良好基础，一季度发电量同比增长8.9%，发电量增幅贡献度达到25%。1Q26 同比有所降低的为核电和风电。从结构上看，火电贡献增量。同比去年同期，2026年3 月规上发电增量约111 亿度。火电对增量发电量贡献占比最高达到215 亿度，水电和光伏相较于去年同期贡献分别增84、50 亿度。增量主要由火电贡献，核电和风电电量有所下降。

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
天然气：中东局势短期缓和，全球气价继续回落。截至4 月17 日，美国Henry Hub 现货价格为$2.71/mmBtu，周度环比涨幅2.50%；荷兰TTF 现货价格为EURO39.20/MWh，周度环比跌幅11.51%。英国NBP 现货价格98.50 pence/therm，周度跌幅12.05%。东北亚LNG 现货价格为$16.05/mmBtu，周度环比跌幅5.59%。LNG 全国出厂价5236 元/吨，周度环比涨幅2.11%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
全球季节性回暖需求逐步回落，欧洲与美国均已进入天然气补库期，库存规模进入净增加阶段。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
美国天然气原料气需求旺盛，美国气价短期上行。地缘扰动仍为近期影响欧亚气价核心因素，本周地缘政治有所降温，欧洲气价及东北亚LNG 现货价格下降。但考虑到地缘政治风险仍存，短期内全球气价或维持宽幅震荡节奏。
投资分析意见： 1）火电：25 年Q1 煤价基数高，预期电价下行幅度小的河北、内蒙、广东等地火电盈利有同比正增长，推荐大唐发电 A+H、华能蒙电、广州发展、华润电力。2）1Q26 水电发电量同比高增8.9%，量增价稳基本面稳定，叠加折旧日到期、财务费用下降可进一步提升盈利能力。目前水电估值处于近年低位，修复值得期待。推荐国投电力、长江电力、川投能源、华能水电等大水电公司。3）核电：核电燃料成本占比低、成本结构多年来基本保持不变，投产后发电利用小时数高且稳定。近年来核准保持高增节奏，此前困扰核电的电价问题已有包括辽宁、广西等省份出台保底政策，利好核电估值修复，建议关注中国核电、中国广核（A+H）。4）绿电：各地新能源入市规则陆续推出，存量项目收益率稳定性增强，绿证等环境价值释放后长期增加绿电运营商回报，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力。5）零碳园区大幅提升绿电消纳能力，降低算力企业用能成本与碳足迹，推荐协鑫能科。6）气电：广东容量电费提升将提振广东气电盈利稳定性。建议广州发展、深圳能源、深圳燃气。7）天然气：具备国际长协资源与全球贸易网络的LNG 贸易商，推荐新奥股份、九丰能源、新天绿色能源、深圳燃气、佛燃能源。2）非常规气资源商受益于高气价环境，关注新天然气、首华燃气等。8）环保：受益化债+互换便利推进，关注业绩稳健的高股息标的，推荐光大环境、洪城环境、海螺创业、永兴股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、军信股份、粤海投资、绿色动力；SAF 持续量价齐升，建议关注SAF 标的嘉澳环保、海新能科、鹏鹞环保，UCO 原料端建议关注山高环能、朗坤环境。9）热电联产+高股息：物产环能；可控核聚变低温环节：中泰股份、冰轮环境；氢能制氢环节：建议关注华光环能。
风险提示：天然气价格高波动风险、国内顺价机制落地情况不及预期风险、新能源发电业务环境价值兑现风险、电价下降风险

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"