【价值挖掘】 动保行业3月跟踪报告：一季度疫苗批签发同比涨跌互

【价值挖掘】 动保行业3月跟踪报告：一季度疫苗批签发同比涨跌互现 兽药VP...

疫苗批签发：一季度疫苗批签发同比涨跌互现，腹泻、猫三联疫苗等表现较佳。

【震撼发布】

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根据中国兽药基础数据库，3 月多数疫苗产品批签发同比增长。其中猪用疫苗方面，口蹄疫疫苗、圆环疫苗、伪狂犬疫苗、蓝耳疫苗、胃腹二联疫苗、猪细小疫苗、猪乙脑疫苗分别同比增长66.7%、36.8%、35.5%、10.6%、6.5%、25.0%、20.0%，仅猪瘟疫苗同比-19.5%；禽用疫苗方面，禽流感三价苗、新城疫疫苗（包含所有新城疫单苗&联苗）、鸭传染性浆膜炎疫苗分别同比+40.7%、+25.2%、+20.0%，仅马立免疫苗同比-12.1%；反刍疫苗方面，布病疫苗、小反刍兽疫疫苗分别同比+5.4%、+83.3%；宠物疫苗方面，国产猫三联疫苗（包含硕腾苏州工厂）同比+16.7%，国产狂犬疫苗同比-13.5%。
细分品种分析：去年同期相对高基数、养殖景气度低迷、猪病表现平稳等共同影响签发表现。从1 季度数据来看，在主要疫苗品种中，其中猪用疫苗方面，今年1 季度猪用疫苗批签发均涨跌互现，但下跌品种跌幅高于上涨品种涨幅，其中，圆环疫苗、伪狂犬疫苗、蓝耳疫苗均同比微增，口蹄疫疫苗同比小幅微降，但猪瘟疫苗同比降幅达20%（去年同期高基数）；母猪专用产品或母猪为主使用的产品中，胃腹二联疫苗同比增长16.4%，2024 年同期触底后连续2 年实现增长，猪细小疫苗、猪乙脑疫苗分别同比下降13.8%和12.9%，高基数效应+仔猪行情偏弱+疫病问题平缓等或为主要因素。禽用疫苗中，禽流感三价苗同比略降，马立免疫苗批签发数量同比高位回落，新城疫疫苗、鸭传染性浆膜炎疫苗分别连续2 年、连续3 年同比增长。反刍疫苗方面，布病疫苗同比略增，小反刍兽疫疫苗同比增长10.2%。宠物疫苗方面，猫三联疫苗批签发数量继续同比增长，录得历史同期新高，狂犬疫苗同比下滑17.9%。
兽药原料药：兽药VPI 指数震荡走强，盐酸多西环素领涨，氟苯尼考接力。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
根据中国兽药饲料交易中心，截至4 月中旬，兽药原料药价格指数（VPI）为67.73，环比3 月同期上涨0.9%，较年底低点反弹2.7%，较去年同期下降0.8%。
分品种来看，呈现一定的分化局面。其中，大环内酯类产品方面近期较为稳定，截至4 月第2 周，泰万菌素、泰乐菌素、替米考星原料药价格分别为390 元/kg、270 元/kg、355 元/kg，月环比分别持平、-1.8%、持平；泰妙菌素价格250元/kg，月环比持平；氟苯尼考底部走强，价格175 元/kg（取报价中值），月环比+2.9%，较Q1 价格底部反弹6.7%，阿莫西林187.5 元/kg（取报价中值），月环比持平，较Q1 价格底部反弹9.6%，盐酸多西环素351 元/kg（取报价中值），月环比-0.4%，较Q1 价格底部反弹10.6%。从原因分析来看，节后原料药价格的上行主要由于地缘冲突下油价上涨所带来的情绪传导，其中，盐酸多西环素受货源持续紧张支撑性较强，价格持续反弹，氟苯尼考在成本抬升及厂家挺价双重驱动下底部反弹势头也较为明显，但大环内酯类等产品表现平稳。
中短期来看，中下游已逐步适应当前节奏，拿货趋于谨慎；但若油价长期维持高位运行，将推高基础化工原料、农产品价格、物流成本，成本压力下或倒逼厂商主动上调报价以转嫁成本负担。
投资建议：重点关注低估值且具备改善逻辑的标的。虽然24 年Q2 开始，行业内卷的扩散对动保企业造成了不小的冲击，但从供给角度看，持续恶化的内卷局面，客观上已经造成一批企业在出清的路上，25 年以来我们看到兽药原料药价格的企稳回升，其中大环内酯类产品甚至迎来了比较大幅的价格和盈利修复。也看到多数疫苗品种批签发的同比改善。在此过程中，企业业绩也呈现出明显的分化，但表现好的企业都具备同一个特质即创新，无论是产品的创新、营销手段的创新还是资本运作的创新，最后在利润表上都有直观的呈现，值得给予持续重点关注。标的建议重点关注中牧股份、瑞普生物、科前生物、回盛生物、生物股份、普莱柯、国邦医药、鲁抗医药等。
风险提示：下游需求恢复不及预期、行业竞争加剧、产品质量问题、新产品研发进展不及预期、行业监管政策调整等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

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严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"