【潜力股分析】 煤炭行业周报：3月供给平稳 需求淡季不淡初现 【

【潜力股分析】 煤炭行业周报：3月供给平稳 需求淡季不淡初现

【投资要点】

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
3 月原煤供给平稳，央企上调利润上缴比例或有利于企业提高盈利能力。（1）产量及进口：3 月全国原煤产量4.41 亿吨，同比+0.03%；1-3 月累计产量12.03 亿吨，同比+0.09%（1-2 月-0.3%）。3 月进口量3906 万吨，环/同比+26.2%/+0.84%；1-3 月累计进口1.16 亿吨，同比+1.3%（1-2 月+1.5%）。（2）需求：3 月火电/生铁/水泥产量同比+4.2%/-3.3%/-21%；1-3 月火电/生铁/水泥产量累计同比+3.7%/-2.9%/-7.1%（1-2 月为+3.3%/-2.7%/+6.8%）。（3）sxcoal：多国气象机构最新研判显示，一场可能达到140 年来最强级别的厄尔尼诺正在太平洋酝酿。科学家警告，在这一气候现象与全球变暖叠加作用下，地球或在今年甚至未来一两年内，冲击有记录以来的最高气温纪录。
（4）sxcoal：财政部相关文件提出将全面上调央企利润上缴比例，一方面最高上缴比例由25%提高到35%，另外将石油石化、电力、电信、煤炭等资源型企业统一纳入最高档，与烟草行业并列。我们认为，一季度开门红情况下煤炭供给增量也非常有限，反映国内供给刚性较强。
若旺季需求端如期爆发，煤炭供给或阶段性偏紧。考虑到央企上调利润上缴比例，我们认为长期看或有助于企业更多以盈利为导向（与国资委“一利五率”考核一脉相承）。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
日耗回升+港口库存去化，煤价持续小涨且仍有望淡季不淡。（1）截至4 月17 日，秦港煤价上涨至767 元/吨，环/同比+8/+102 元/吨（变动+1.1%/+15.3%）。榆林5800、鄂尔多斯及大同5500 大卡指数周环比+5/-3/+2 元/吨至614/548/620 元/吨。（2）4 月10 -16 日，沿海及内陆25 省电厂平均日耗502 万吨，同比+6.2%（前一周分别为463 万吨、-6.5%）；平均库存10637 万吨，同比-3.4%（前一周分别为10754万吨、-1.8%）。从农历同期看，本周日耗较农历同期+4.8%（前一周为-10%），库存较农历同期-3.3%（前一周为-1.2%）。（3）截至4 月17日，北方四港库存1697 万吨，较25/24 年同期-298/+288 万吨（前一周同比-113/+230 万吨）。我们认为，本周电厂日耗环比显著提升，淡季不淡特征有所显现，同时下游化工等终端维持刚需采购，叠加大秦线检修致港口库存逐步去化，本周港口煤价继续小幅上涨。考虑到国际能源价格及进口煤价格维持高位，叠加“反内卷”及严安监下供给端持续优化，预计淡季煤价跌幅或有限且有望淡季不淡。后续仍需继续关注经济复苏和宏观政策带动需求实际释放情况以及安监对主产区产量影响情况。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
焦炭第二轮提价将落地，世界钢铁协会预计27 年钢铁需求将显著恢复。（1）sxcoal：世界钢铁协会4 月14 日发布了2026-2027 年短期钢铁需求预测报告，预计2026/2027 年全球钢铁需求量将增长0.3%/2.2%至17.24/17.62 亿吨。（2）根据sxcoal，焦炭第二轮提涨将于4.20 日正式落地，涨幅为50-55 元/吨；截至4 月17 日，京唐港主焦煤价格上涨至1690 元/吨，环/同比+70/+310 元/吨（变动+4.3%/+22.5%）。（3）截至4 月17 日，供给端，焦化厂开工率73.7%，环/同比-0.3/+0.3pct（前一周同比+1pct）；需求端，Mysteel 全国247 家钢厂日均铁水产量240 万吨，环/同比+0.1%/-0.3%（前一周同比-0.3%）。我们认为，随着钢厂高炉不断复产，铁水产量持续回升，焦炭刚需支撑较好，第二轮提涨将正式落地。但考虑到终端需求恢复仍偏缓慢，钢焦双方处在博弈状态，后续需关注国际局势及终端需求变化情况。焦煤方面，随着盘面回升及部分焦企开始适当补库，本周煤价小幅上涨，考虑铁水产量及焦炭提价支撑，预计短期窄幅震荡运行。中期看，考虑到焦煤库存相对低位，若需求边际出现改善或供给端出现事件性因素弹性可期，后期需关注产业链终端需求情况及钢厂补库进度。
【配置建议】
我们认为，由于海外供给扰动，叠加国内“反内卷”及严安监，动力煤价格有望淡季不淡，建议关注：1）盈利弹性大的动力煤或有煤化工业务的公司【兖煤澳大利亚】、【兖矿能源】、【中煤能源】、【广汇能源】、【陕西煤业】；2）盈利弹性相对较大的动力煤公司【晋控煤业】、【山煤国际】、【力量发展】；3）煤炭与黄金共振的公司【Mongol Mining】；4）考虑市场避险需求增加的稳健红利公司【中国神华】、【中煤能源】、【陕西煤业】；5）关注受益煤炭产能储备政策落地、煤矿安全智能化改造以及“一带一路”倡议的煤机公司【中创智领】、【天地科技】。
【风险提示】
海外扰动及地缘冲突具有不确定性、下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"