【行业洞察】 远东传动(002406)：26Q1业绩延续高增 细分龙头充分

【行业洞察】 远东传动(002406)：26Q1业绩延续高增 细分龙头充分受益行业上行

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【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
公司发布2025 年年度报告。2025 年公司实现营业收入15.69 亿元，同比+22.90%，实现归母净利润1.56 亿元，同比+32.01%,扣非归母净利润1.27 亿元，同比+55.13%；经营活动产生的现金流量净额0.83 亿元，同比-23.50%；基本每股收益0.21 元,同比+31.25%；加权平均净资产收益率3.85%，同比+0.53pct；向全体股东每10 股派发现金红利3 元（含税）。其中：Q4 实现营业收入4.92 亿元，环比+37.22%，同比+53.40%，实现归母净利润0.61 亿元，环比+49.74%，同比+89.47%。
公司发布2026 年一季度业绩预告，预计2026Q1 实现归母净利润4200 万至5000 万元，同比增长47.9%至76.1%；扣非归母净利润3200万至4000 万元，同比增长59.0%至98.8%。
投资要点：
2025 年公司收入增速超越行业，利润高增。
2025 年公司实现营收15.69 亿元（同比+22.9%），归母净利润1.56 亿元（同比+32.0%），扣非归母净利润1.27 亿元（同比+55.1%），核心盈利增速显著高于营收增速，业绩高增主要得益于下游商用车市场复苏以及公司在细分行业的龙头地位。分季度看，公司业绩呈现逐季加速态势，2025 年Q1-Q4单季度营收分别为3.37 亿、3.81 亿、3.59 亿、4.92 亿元，单季度归母净利润分别为0.28 亿、0.26 亿、0.41 亿、0.61 亿元，其中，2025Q4 业绩加速，增长势头强劲，2025Q4 单季度实现营收4.92 亿元（环比+37.2%），归母净利润0.61 亿元（环比+49.7%），扣非归母净利润0.56 亿元（环比+82.1%），季度业绩呈现加速增长态势。2025 年公司增长超越行业，公司营收增速（+22.9%）远超国内商用车销量增速（+10.9%），龙头地位稳固，市占率有望提升。
公司发布2026Q1 业绩预告，业绩表现超预期。
公司预计2026Q1 实现归母净利润4200 万至5000 万元，同比增长47.9%至76.1%；扣非归母净利润3200 万至4000 万元，同比增长59.0%至98.8%。公司业绩高增主要受益于：1）商用车行业复苏：2026 年1-3 月国内商用车产销同比分别增长7.9%和6%，其中重卡销量同比增长19.9%，带动下游整车厂订单增长；2）公司龙头地位稳固：公司作为国内传动轴龙头，为约90%的商用车、工程机械主机厂提供配套，充分受益于行业回暖与出口快速增长；3）成本控制与效率提升：公司核心零部件全部自研自产，通过产业链垂直整合、产线智能化升级及工艺优化，有效降低了成本，推动了毛利率改善和费用管控。
公司盈利能力大幅提升，产业链一体化降本增效成果显著。
2025 年公司毛利率为27.29%，同比+4.16pct，其中：汽车零部件业务毛利率为24.33%，同比+3.63pct，主要产品整轴、配件的毛利率分别达24.41%、24.13%，同比分别+3.94pct、+2.91pct，公司盈利能力显著提升，主要由于核心零部件万向节实现全面自研自制，产业链一体化降本增效成果显著。2025 年公司净利率为10.39%，同比+1.14pct；期间费用方面，2025 年公司期间费用率12.41%，同比-0.75pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.96%、6.43%、5.62%、-0.60%，分别同比-0.25、-1.11、+0.38、+0.23pct。研发费用同比增长31.58%至0.88 亿元，研发费用率提升至5.62%，主要由于公司持续加大对新产品和新技术的投入。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
商用车行业复苏，公司作为龙头充分受益。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
2025 年，国内商用车市场产销重回400 万辆规模，同比增长超10%，其中重卡市场销量同比增长27%，行业景气度显著回暖。公司作为国内非等速传动轴的龙头企业，市场占有率多年稳居行业首位，深度受益于商用车回暖、新能源渗透提速与出口放量红利，增速超越行业增速，2025 年公司营收增速达到22.90%，传动轴销量同比增长19.05%，均显著高于行业平均水平，体现了公司在行业复苏周期中凭借龙头优势实现市场份额的进一步集中。分产品看，价值量更高的整轴业务收入同比增长27.62%，增速快于配件业务（+13.02%），产品结构持续优化。分地区看，国内市场收入同比增长30.74%，占营收比重94.26%，是业绩增长的核心驱动力，海外市场收入占比较小，未来仍有较大发展空间。
产业链整合与智能制造升级，提升生产效率及成本管控能力 。
公司2025 年扣非归母净利润增速（+55.13%）远超营收增速，盈利能力大幅改善，核心驱动力在于毛利率的提升，汽车零部件业务毛利率同比提升3.63 个百分点至24.33%。这主要得益于公司在产业链建设和智能制造方面的持续深耕：1）核心部件自制。公司在2025 年实现核心零部件万向节的全面自研自制，打破了对外部供应商的依赖，实现了核心环节的自主可控，有效优化了成本结构。2）产业链延伸。子公司中兴锻造提供主要零部件毛坯件，有助于公司节约生产成本和缩短新产品开发周期，制管厂提供专用优质钢管并回收废料再利用，有效降低了生产成本，延长公司产品产业链。3）智能制造升级。公司持续推进生产环节的智能化改造，提升了生产效率，降低了产品不良率，进一步增强了成本控制能力。
聚焦新能源与乘用车等速轴，打开长期成长空间。
在巩固商用车非等速传动轴龙头地位的同时，公司积极布局新增长曲线。
在新能源商用车领域，紧跟商用车新能源化趋势，公司重点开发适配新能源商用车的传动轴产品，满足市场对高效、节能、环保的需求，新品已形成新的业绩增长点；公司在2026 年经营计划中明确将重点攻坚新能源重卡领域的轻量化、高耐用性传动轴技术。公司聚焦乘用车和新能源车市场，在乘用车等速驱动轴领域持续发力，募投项目“年产200 万套高端驱动轴智能制造生产线项目”正稳步推进，目前已具备年产100 万套产能，公司高端乘用车等速中间传动轴研发项目已完成小批量试制，并已向多家主流新能源车企批量供货，市场份额稳步提升。
密切关注机器人部件领域，有望拓展全新增长极。
公司围绕“智能制造·转型升级”理念，大规模推广使用工业机器人设备，进一步释放劳动力，提高生产效率。随着对工业机器人设备的深入研究与应用实践，公司持续关注机器人部件领域的发展前景，探索向高端装备领域传动部件转型的可能性。未来公司将在立足主业基础上，以“自研+项目投资+产业链协同”为理念，推进精密加工、新材料应用与产品结构升级，积极对接人形与工业机器人头部企业，努力构建拥有自主可控的机器人核心部件研发及供应能力，培育公司新增长极。考虑到公司在传动系统精密制造、齿轮加工等领域的技术积累与机器人核心部件（如减速器、旋转关节）的技术共通性，公司具备向该领域延伸的潜力。
首次覆盖，给予公司“增持”投资评级。
预计2026 年、2027 年、2028 年公司可实现归母净利润分别为2.09 亿元、2.42 亿元、2.77 亿元，对应EPS 分别为0.29 元、0.33 元、0.38 元，对应PE 分别为26.96 倍、23.24 倍、20.31 倍。展望2026 年，受益于商用车“以旧换新”政策落地、出口市场持续景气以及新能源商用车渗透率提升，公司非等速传动轴主业有望继续保持稳健增长；同时，随着等速驱动轴募投项目的逐步达产和客户的持续开拓，新业务板块的收入和利润贡献将逐步显现，为公司打开新的成长空间。首次覆盖，给予公司“增持”投资评级。
风险提示：行业周期波动的风险；行业竞争加剧的风险；新业务拓展不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"