【价值挖掘】 计算机“中国AI核心资产”系列(3)：算力租赁：锐度

【价值挖掘】 计算机“中国AI核心资产”系列(3)：算力租赁：锐度鲜明的中...

本篇报告解决了以下核心问题：1、算力租赁商业模式；2、行业跟踪：算力服务量价齐升趋势明确，行业高景气持续验证；3、国内代表企业融资进展梳理。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
一、商业模式：长单锁定+业绩兑现节奏清晰，业绩高增可预期
具备高确定性+业绩兑现节奏清晰双重优势，折旧前置放大长期利润弹性。行业以2?5年承诺制长期合同为主，交付、验收后进入计费阶段，我们认为，业绩兑现节奏清晰，现金流可预测性强、收入稳定性高。以Coreweave为例，其数据中心租赁、电力及折旧成本先于营收确认，业务常态化后可实现25%-30%长期利润率。我们认为，随算力设备使用年限推进，服务器折旧逐步计提完毕，核心成本将大幅下降，后续稳定的租金收入大部分将直接转化为净利润，企业有望迎来利润阶梯式增长，长期盈利弹性显著。
应用场景多元，拉长GPU有效生命周期。根据Semianalysis，H100一年期GPU租赁合同价格从2025年10月的每GPU每小时1.70美元的低点提高至2026年3月的每GPU每小时2.35美元，涨幅近40%。且因为不同应用场景需求均强劲，解决方案并非万能，如MoE等推理工作负载，在最新的大型世界级系统（如GB300 NVL72）上运行效果最佳；而训练工作负载在H100系列显卡上则能获得最佳性价比，因此即使是较老的显卡也需求旺盛。
另外，我们认为，算力设备折旧期满残值有望获重估。
二、行业跟踪：算力服务量价齐升趋势明确，行业高景气持续验证
应用场景加速扩展，中国Token出海空间广阔。以开源AI智能体OpenClaw 为代表的工具，单次互动的Token消耗量可达传统AI的10至100倍；视频生成等新兴场景也成为Token消耗的重要增长极。OpenRouter数据显示，3月30日-4月5日，全球调用量排名前六的大模型均为中国AI大模型，合计周调用量达12.96万亿Token；4月6日-4月12日，TOP9大模型中，中国AI大模型的周调用量有所下滑，但已连续六周超越美国。我们认为，一方面，智能体、多模态生成等高频场景持续增加，直接带动Token需求量级式增长；另一方面，国产大模型在场景适配、生态开源及成本性价比上具备显著比较优势，易形成“应用普及?调用提升? 模型优化?生态扩张”的正向循环，国产大模型市占率与调用量双重领先态势有望持续巩固。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
算力稀缺性凸显，国内云厂商集体多次上调算力服务价格。（1）腾讯云：3月13日起，GLM 5、MiniMax 2.5、Kimi 2.5三个模型结束限时免费公测，转为正式商用服务；混元系列模型Tencent HY2.0 Instruct与Tencent HY2.0 Think的价格涨幅超400%。5月9日起，将AI算力、容器服务及弹性MapReduce（EMR）相关产品刊例价上调5%。（2）阿里云：4月18日起，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%~34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。5月15日起，对部分MU（Model Unit）模型单元的服务价格进行2%~7%的上调。（3）百度云：4月18日起，AI算力相关产品服务上涨约5%~30%，并行文件存储等上涨约30%。另外，随着DRAM和NAND内存价格上涨加速，更高的服务器采购成本压缩了项目预期回报，原本将进入市场的供给或被迫滞后，租赁市场或因此进一步收紧。我们认为，此轮调价非单一厂商行为，是行业供需格局变化的明确信号，量价上行具备较强持续性。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
三、国内代表企业：加大算力采购与融资力度，扩张节奏加快行业高景气下，代表企业同步加大算力设备采购与配套融资力度，算力扩张节奏显著加快。面对AI推理需求大幅增长、GPU租赁价格持续上行的行业机遇，国内算力租赁企业依托大额授信与硬件采购渠道，加速推进算力集群布局。我们认为，稳定的采购渠道叠加大额融资支撑设备投入，即可快速落地算力产能，依托行业长约锁定，业绩增长具备强可预见性。
AI推理拐点已至，算力租赁进入量价齐升高景气周期，是当前AI产业链确定性较强的核心赛道，维持行业“推荐”评级。
1）算力租赁/云计算：协创数据、宏景科技、利通电子、盈丰环境，盛视科技、网宿科技、首都在线、优刻得。
2）超节点：OEM：浪潮信息、中科曙光、紫光股份、华勤技术、工业富联、联想集团、软通动力、烽火通信、中国软件国际；交换机：锐捷网络。
3）服务器组件：①光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技；②PCB：沪电股份、胜宏科技、深南电路；③存储：兆易创新、佰维存储、东芯股份、江波龙、德明利、朗科科技；④散热：英维克、飞荣达、曙光数创、申菱环境、高澜股份；⑤电源：麦格米特、欧陆通、中国长城，中恒电气；⑥连接：华丰科技、航天电器、鼎通科技、沃尔核材。
4）数据中心：云赛智联、世纪互联、大位科技、润泽科技、光环新网、奥飞数据、数据港。
5）ICT智能制造设备：联讯仪器、罗博特科、博众精工、华盛昌、优利德、鼎阳科技、强瑞技术。
风险提示：宏观经济影响下游需求，大模型产业发展不及预期，市场竞争加剧，中美博弈加剧，相关公司业绩不及预期，技术迭代与设备折旧过快风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"