【价值挖掘】 坚朗五金(002791)：海外业务稳健增长 现金流状况良

【价值挖掘】 坚朗五金(002791)：海外业务稳健增长 现金流状况良好

事件：坚朗五金发布2025 年报。公司2025 年创收55.44 亿元，同比下滑16.48%，归母净利润净亏损1 亿元，上年同期为盈利8999 万元，扣非归母净利润净亏损1.37 亿元，上年同期为盈利4748 万元。其中单Q4 公司创收12.47 亿元，同比下滑27.81%，归母净利润净亏损1.17 亿元，上年同期为盈利5712 万元，扣非归母净利润净亏损1.34 亿元，上年同期为盈利4618 万元。

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
海外业务增长势头良好，国内业务受建筑业深度调整影响继续承压。分业务板块来看，公司门窗五金系统收入24.44 亿元，占总营收的44.08%，同比下滑16.42%；家居类产品收入8.22 亿元，占比14.83%，同比下滑24.05%；其他建筑五金产品收入7.73 亿元，占比13.94%，同比下滑23.84%；其余业务收入占比均在10%以内，其中门窗配套件/点支承玻璃幕墙构配件/门控五金/不锈钢护栏构配件收入分别为5.21 亿元/3.68 亿元/3.49 亿元/2.05 亿元，分别同比变动-3.92%/-16.6%/-4.84%/+5.81%。分区域来看，公司国内业务收入45.12 亿元，占比81.39%，同比下滑21.58%，其中与地产关联度较高的业务订单有所减少，新产品、新场景业务开拓进展较慢，同时公司基于风控原则审慎开展大型工程合作项目，工程渠道收入也出现一定下滑，因此国内多数业务量均有缩减，但后续新产品、新场景的开拓仍酝酿有一定增长潜力；但全年境外收入10.32 亿元，同比增长16.74%，凭借前期市场开发经验积累和客户资源储备，公司海外业务总体保持稳定增长，但因目前体量尚小（占比仅18.61%），还无法抵冲国内业务下滑的负面影响。长期来看，坚朗五金通过在国外设立子公司、办事处和备货仓，采用直销模式加大本土化运营和时效性交付，同时开发更多海外市场适配产品，后续海外业务业绩贡献有望持续凸显。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
毛利率和费用开支均有小幅下降。2025 年坚朗五金综合毛利率30.39%，同比减少 1.26pct，降幅相对较小，压力主要来自原材料价。格全波年动公司期间费用率26.96%，同比增加0.12pct，其中管理/财务/研发费用率分别为6.2%/0.36%/4.08%，分别同比增加0.31pct/0.04pct/0.05pct，销售费用率16.32%，同比减少0.27pct；从绝对额的角度来看，全年销售/管理/财务/研发费用分别同比下降17.85%/12.17%/6.79%/15.42%，费用整体有所缩减，尤其销售费用降幅较为明显，主要系2025 年销售人员规模同比略降，公司重心转向现有职工人效提升。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
经营质量保持良好。截至2025 年底坚朗五金经营性现金净流量2.64 亿元，虽同比下降32.96%，但整体来看现金流仍保持良性循环，且与净利润指标存明显差异，主要系公司加大现金回款力度，同时供应商付款结算也同步传导使用票据结算。应收款方面，2025 年底公司应收票据及账款共计25.37 亿元，同比减少24.49%，整体应收款规模呈下降趋势，主要得益于公司风控政策进一步趋严，具体包括充分计提单项减值和坏账准备、对部分高风险订单和客户主动收紧信用条件、优先承接回款保障较强/信用状况良好的高质量订单，以充分保障公司资产质量和经营可持续性。
盈利预测与投资建议：坚朗五金是国内中高端建筑五金系统及建筑构配件大型企业，渠道优势及产品集成优势持续加固，并始终兼顾发展质量，随着海外及国内新场景等新动能拓展逐步到位，公司有望回归稳健正增长。预计公司2026-2028 年归母净利润分别为1.1 亿元、1.8 亿元、2.3 亿元，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格大幅波动风险；境外业务开拓不及预期风险；新场景、新品培育进度不及预期风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

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我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"