【市场热点】 固收视角：二手房成交热度有所上行 高频数据核心观

【市场热点】 固收视角：二手房成交热度有所上行

高频数据核心观点

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
4 月第三周，地产方面，新房热度基本持平，二手房热度有所上行，挂牌量价近期反复，上海量价表现相对领先。生产端来看，工业方面，货运量韧性，行业开工率分化偏弱，化工链、焦化边际下行，地炼与高炉略有上行；建筑业方面，水泥、黑色供需边际略有上行，但沥青偏弱；外需方面，吞吐量热度较高，但仍有韧性，运价指标近期偏强，集装箱运价同环比延续修复，韩国与越南出口维持韧性；消费方面，出行热度略有放缓，航班执行同比较前值下降，汽车消费同比降幅收窄。价格方面，原油回落，黑色下行，原料弱于成材，铜震荡上行。
1、消费：出行热度略有放缓，汽车消费同比降幅收窄1）出行：出行热度整体放缓，航班执行同比较前值下降。
2）商品消费：汽车消费同比降幅收窄，快递揽收同比较前值下降。
2、地产：二手房成交热度回升，房价有所反复1）新房方面：新房成交热度基本持平，结构上三线城市相对领先。
2）二手房成交方面：二手房成交有所回升，北京/上海市场热度有回升，深圳/成都偏弱。
3）挂牌量价：二手房挂牌量价齐跌。
4）土地：土地市场溢价率季节性上行，土地成交量低位运行。
3、生产：铁路货运量同比较前值上行，行业开工率分化1）综合指数：铁路货运量同比较前值上行，公路货运量同比较前值下降；用煤日耗同比较前值下降，水力发电同比较前值上升，煤价下降。
2）中上游：焦化开工率环比下行，地炼开工率环比上行。
3）下游： PTA/江浙织机/聚酯开工率环比下行。
4、建筑业：建筑业施工资金同比降幅收窄，水泥、黑色供需有所改善1）资金到位率：建筑业资金到位率同比降幅收窄。
2）水泥：水泥供需边际略有改善，库存同比较前值下降，价格下降。
3）黑色：黑色供需边际略有修复，建筑钢材成交量周同比较前值上升，钢材供应维持低位。
4）沥青、PVC 与苯乙烯：沥青开工率环比延续下降，价格下降；PVC 开工率同比较前值下降，苯乙烯开工率同比较前值上升。
5、外需：吞吐量热度回升，运价偏强
1）运量方面，港口累计完成货物吞吐量和集装箱吞吐量同比有所回升。
2）运价方面，①RJ/CRB 同比有所回落；②波罗的海干散货指数（BDI）有所上行；③CCFI 指数环比上行，SCFI指数环比下行。CCFI 方面，各航线环比同比均有所修复。上海港方面，不同航线继续分化，除北美航线、澳新航线外，其余远洋航线运价下跌。
3）韩国、越南出口维持韧性：韩国4 月前10 日出口额同比有所回落，越南3 月整月出口额同比维持韧性。
4）海外经济来看，美国上周公布的3 月PPI 同比4.0%、环比0.5%再超预期（（Wind 一致预期，下同），成屋销售471 万户微升，初请失业金人数20.7 万大降；欧元区上周公布的3 月HICP 同比终值2.6%上修走高，环比1.3%回升，3 月综合PMI50.7 小幅走弱。
5）进口运价方面，国内进口运价（CDFI）环比上行。
6、价格：原油价格下行、有色价格上行、黑色价格偏弱1）综合指数来看，外盘RJ/CRB 指数下行，内盘南华工业品指数上行。
2）分项来看，原油价格下行，有色价格上行，黑色价格分化，猪肉价格下行、蔬菜价格下行。
出行热度略有放缓
出行热度略有放缓，航班执行同比较前值下降。①城内出行方面，截至4 月16 日当周，9 个重点城市地铁客运量环比-2.1%（前值为0.3%），同比为2.8%（前值为5.3%）；截至4 月12 日，拥堵延时指数同比-2.5%（前值为0.8%）。
②城际出行方面，截至4 月16 日当周，国内航班（不含港澳台）/国际航班执行航班数量同比-5.3%/-0.7%（前值为0.1%/1.6%），执飞率81.6%/81.5%（=执行航班数/计划航班数，前值为80%/82%，上年同期为90.6%/87.2%）。
汽车消费同比降幅收窄，快递揽收同比较前值下降。①服务消费方面，截至4 月17 日当周，电影票房环比-60.0%（前值为-35.5%），电影票房同比上年-48.7%（前值为-1.9%）。②耐用品方面，乘联会口径4 月7-12 日乘用车零售/批发同比上年同期-20%/-29%（前值为-29%/-28%）。③非耐用品方面，截至4 月12 日当周，轻纺城销量同比40.3%（前值为22.6%）；截至4 月12 日，快递揽收量同比3.1%（前值8.0%），同比较前值下降。
政策端：上周我国促消费举措密集落地，国家层面围绕以旧换新、服务消费、消费环境优化等领域释放积极政策导向，各地则聚焦家电数码、汽车、智能家居、文旅餐饮等重点品类精准施策，多方协同为消费市场注入新动力。国家层面，国家发改委、财政部加快推进第二批625 亿元以旧换新补贴资金落地实施，进一步覆盖家电、数码、汽车等重点消费品，同时持续推动服务消费提质扩容，完善消费维权机制，稳定市场预期；地方层面，江苏新增智能家居、智能终端等以旧换新地方补贴，四川、广西等地密集发放消费券并开展文旅餐饮促消费活动，重庆推进以旧换新进基层活动，广东、山东、浙江等地衔接假期推出新一轮消费券。总体来说，中央与地方协同发力，持续强化消费对经济稳增长的基础性作用，多维度激发城乡消费潜能。
二手房成交热度回升，房价有所反复
（1）成交数据。
①新房成交热度基本持平，结构上，三线>二线>一线。截至4 月16 日，30 城商品房成交面积周同比去年同期18.4%(前值-12.1%)，基数对都市扰动较大，一二三线成交面积同比去年同期14.8%/18.3%/25.7%(前值为-2.0%/-18.9%/-13.0%)。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
合并来看，4 月上半月新房成交同比8.59%（前值10.63%）。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
②二手房成交有所上行，结构上，二线>一线>三线。截至4 月17 日，26 城二手房成交面积周同比去年9.8%(前值-12.3%)，其中一二三线同比10.1%/14.4%/-3.4%(前值-10.9%/-11.3%/-16.6%），4 月上半月二手房成交同比4.22%（前值1.05%）。
③高能级城市热度分化。截至4 月17 日，北京/上海/深圳/广州/成都新房成交热度同比有所下降，北京/上海二手房成交热度同比较前值小幅上行，深圳/成都数据偏弱。
（2）挂牌量价齐跌。挂牌方面，截至4 月12 日，城市二手房出售挂牌价/量指数周环比-0.2%/-17.7%，结构上，各线城市二手房出售挂牌量/价指数均环比下行。
（3）土地量低位运行，溢价率季节性上行。南京市2 宗地块底价成交，苏州市1 宗地块底价成交。截至4 月12 日，百城土地成交面积周环比-11.57%，同比-38.53%；供应面积周同比-14.67%；土地溢价率同比-68.52pct；土地成交总价周环比9.93%，同比-53.60%。
（4）政策方面，上周房地产政策在供需两端持续发力。需求端方面，南京出台公积金新政，降低逐月还贷留存额至月缴存额的6 倍、优化父母子女代际互助贷款、异地贷款扩至安徽全域，并放宽大病提取条件；供给端方面，天津施行新版低效用地再开发政策，允许符合条件的存量商务楼宇改造为保障性租赁住房等居住业态，同时支持大宗房地产剩余用地临时使用，期限最长不超2 年。
建筑业边际略有修复，工业开工率修复分化
（1）电力方面，用煤日耗同比较前值下降，水力发电同比较前值上升，煤价下降①用煤日耗同比较前值下降。截至4 月9 日，25 省动力煤终端用户日耗同比为-2.9%（前值为-0.2%）。
②水力发电同比较前值上升。截至4 月17 日，三峡水库日均出库流量的周同比为32.6%（前值为-11.4%）。
③煤价下降。截至4 月17 日，煤价环比-0.2%（前值0.8%）。
（2）建筑业施工资金同比降幅收窄，黑色供需边际略有修复①建筑业资金到位率同比降幅收窄。截至3 月18 日，样本建筑工地资金到位率为50.7%，环比7.9pct，同比-6.83pct（前值-14.42pct）。其中，非房建项目资金到位率为63.2%，环比19.6pct，同比3.61pct（前值-15.64pct）；房建项目资金到位率为47.1%，环比6.1pct，同比-0.33pct（前值-6.31pct）。
②水泥供需边际略有改善，库存同比较前值下降，价格下降。需求端，截至4 月17 日，水泥发运率同比-0.8pct（前值为-7.6pct）。供给端，截至4 月17 日，磨机运转率同比-5.8pct（前值为-8.2pct）。库存端，截至4 月17 日，水泥库容比周环比1.5pct（前值为1.8pct）、同比0.9pct（前值为2.0pct）。价格方面，4 月17 日当周水泥价格环比-0.5%（前值-0.5%）。
③黑色供需边际略有修复，建筑钢材成交量周同比较前值上升，钢材供应维持低位。需求端，截至4 月17 日，建筑钢材成交量周同比为4.8%（前值为-8.8%）。供给端，钢材供应维持低位。截至4 月15 日，全国高炉开工率同比-2.0pct（前值为-2.0pct），截至4 月17 日，螺纹与线材产量同比-6.2%（前值为-5.5%）。库存方面，截至4 月15 日，螺纹钢库存周同比6.8%（前值为4.6%）。价格端，截至4 月10 日，铁矿石价格环比-4.1%（前值-1.0%），螺纹钢价格环　　比-0.6%（前值为-0.6%）。
④沥青开工率环比延续下行，价格下降。截至4 月15 日，沥青开工率周环比-0.5pct（前值为-0.5pct），同比-10.4pct（前值为-8.8pct）。截至4 月17 日，沥青价格周环比-1.6%（前值-6.1%）。
⑤PVC 开工率同比较前值下降，苯乙烯开工率同比较前值上升。截至4 月16 日，PVC/苯乙烯开工率同比分别为-3.5pct/9.2pct（前值为-3.4pct/-1.2pct）。
（3）铁路货运量同比较前值上行，行业开工率分化①铁路货运量同比较前值上行，公路货运量同比较前值下降。截至4 月12 日，铁路货运量与高速公路货车通行量同比为1.9%/-2.3%（前值为1.5%/5.4%），基数扰动较大。
②焦化开工率环比下行，地炼开工率环比上行。截至4 月16 日，焦化开工率同比较前值持平（前值为1.0pct），截至4 月16 日，地炼开工率同比为8.8pct（前值为6.0pct）。
③PTA/江浙织机/聚酯开工率环比偏弱。截至4 月17 日，PTA/聚酯开工率同比分别为-4.2pct/-9.0pct（前值0.4pct/-8.5pct），截至4 月16 日，江浙织机开工率同比为-3.2pct（前值-5.1pct）。
④半钢胎生产开工率同比较前值上行，全钢胎生产开工率同比较前值下行。截至4 月17 日，半/全钢胎开工率同比分别为-1.3pct/2.7pct（前值为-2.2pct/3.2pct）。
吞吐量热度回升，运价偏强
（1）运量方面，截至4 月12 日，港口累计完成货物吞吐量与集装箱吞吐量环比-3.4%/1.0%（前值-0.9%/-2.0%），同比4.2%/10.4%（前值-2.5%/2.6%），热度回升。
（2）运价方面，①RJ/CRB 同比27.1%，前值31.0%；②截至4 月17 日，波罗的海干散货指数（BDI）周均环比13.3%（前值6.0%），同比为93.0%（前值64.2%），同比有所上行；③中国出口集装箱运价(CCFI)与上海出口集装箱运价(SCFI)环比0.1%/-0.2%（前值2.1%/1.9%）。具体来看，CCFI 方面，各航线环比同比均有所修复。上海港方面，不同航线继续分化，除北美航线、澳新航线外，其余远洋航线运价下跌。
（3）韩国、越南出口维持韧性，韩国4 月前10 日出口额同比36.70%（前值为48.30%），越南3 月整月出口额同比20.58%（前值为13.16%）。
（4）海外经济来看，美国上周公布的3 月PPI 同比4.0%、环比0.5%再超预期，成屋销售471 万户微升，初请失业金人数20.7 万大降，费城联储制造业指数26.7 显著走强，工业生产环比0.2%偏弱；欧元区上周公布的3 月HICP 同比终值2.6%上修走高，环比1.3%回升，3 月综合PMI50.7 小幅走弱。
（5）进口运价方面，国内进口运价（CDFI）环比前一周3.9%（前值1.9%），截至4 月14 日，煤炭/粮食/铁矿石运价指数周均环比分别为0.52%/0.01%/1.19%（前值0.06%/0.11%/0.54%）。
猪肉价格下行，蔬菜价格下行
猪肉价格下行，蔬菜价格下行。截至4 月18 日，农产品批发价格200 指数周均环比下行1.1%。猪肉/牛肉/羊肉/白条鸡平均批发价周环比-2.4%/0.2%/-0.2%/0.7%，蔬菜/水果周环比-2.3%/-0.7%，鸡蛋周环比4.3%。猪肉价格下行，养殖企业集中出栏，市场供给宽松，季节性需求进入淡季，价格支撑持续偏弱；蔬菜价格下行，前期不利天气影响减弱，蔬菜批量入市，春节假期结束后囤货需求减弱。
原油价格上行、黑色价格分化
内盘方面，截至4 月18 日，南华工业品指数周环比0.3，铜/铝周环比为1.6%/1.7%。铁矿石/焦炭/螺纹钢价格周环比-4.1%/0.4%/-0.6%，水泥/玻璃价格周环比-0.5%/-0.4%。外盘方面，RJ/CRB 指数周环比-0.7%，布油周环比-5.2%，LME 铜/LME 铝环比为4.81%/3.02%。
（1）原油价格下行。供给端上，前期由中东冲突推升的供应担忧边际缓和后，市场开始交易风险溢价回吐；同时，外盘大宗整体偏弱，也放大了油价回落。需求端上，市场对全球增长的定价仍偏谨慎，油价从“地缘驱动”重新切回“需求驱动”。宏观层面，美国通胀压力仍高，联储官员对降息转趋谨慎，供应链断裂仍有担忧，压制了原油估值。库存端偏多，截至4 月15 日美国EIA 原油库存变化-505.7 万桶（金十数据预期15.4 万桶）。
（2）黑色系分化偏弱。结构上原料端弱于成材。具体来看，铁矿价格下降幅度较大，钢厂利润低与季节性等因素亦导致铁矿需求端承接力量偏弱，叠加矿石供应增量、港口库存释放的影响，价格大幅下行。螺纹钢震荡偏弱，施工旺季对价格有一定支撑，但地产链修复力度有限，现实需求不足支主导价格走势。焦炭震荡偏强，更多体现成本支撑和短期供给约束，而不是黑色总需求明显改善。
（3）铜价上行。中东局势对硫磺与硫酸供应链的扰动，叠加中国将于5 月起暂停硫酸出口等信息，生产铜的原料受到影响支撑价格上行。此外，中国一季度增长偏强、全球风险偏好回暖等对价格亦有支撑。但COMEX 铜库存仍处高位、联储降息预期延后等对价格有压制。
风险提示：1)政策推进不及预期：政策落实节奏和落地效果存在不确定性，经济修复速度可能偏缓。2)海外经济和地缘政治风险的不确定性：海外经济数据波动，地缘政治风险加大，外需回落或会对经济造成进一步拖累。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"