【投资机会】 2026年一季度宏观经济回顾及展望 摘要：2026 年一

【投资机会】 2026年一季度宏观经济回顾及展望

摘要：2026 年一季度，中国经济在宏观政策靠前发力、外需超预期强劲以及春节长假消费回暖的共同作用下，实现良好开局：①GDP 同比增长5%，二季度增速预计在4.8%-5%区间，经济运行仍具韧性。②社零增长2.4%，消费总量稳健，结构优化，二季度延续温和增长3%左右，消费需求进一步释放。③固定资产投资同比增长1.7%，二季度投资将在稳增长政策持续发力下保持韧性。④外贸表现超预期，二季度进出口增速或将温和放量。⑤CPI 温和回升，PPI 季末由负转正，二季度将保持正增长。⑥财政货币靠前发力稳增长，二季度协同发力，巩固经济回升向好态势。⑦10 年期国债收益率呈现整体低位下行、中后期窄幅震荡态势，预计二季度延续低位震荡格局。⑧一季度人民币汇率小幅度走强，人民币汇率将保持基本稳定。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
一、GDP 增速：一季度同比增长5%，实现良好开局，二季度增速预计在4.8%-5%区间，经济运行仍具韧性。
2026 年是“十五五”规划的开局之年，政府工作报告将今年国内生产总值增长目标设定为4.5%-5.0%。一季度，中国经济在宏观政策靠前发力、外需超预期强劲以及春节长假消费回暖的共同作用下，实现良好开局。从数据看，生产端与需求端均呈现积极变化：一是工业生产在高技术制造业带动下保持韧性；二是出口受益于制造业竞争力提升和市场多元化，表现尤为亮眼；三是消费在服务消费和政策补贴的支撑下温和修复；四是固定资产投资中基建投资快速增长，制造业投资稳步改善，高技术产业投资增长较快。
二季度中国经济将转向温和修复阶段，同时面临多重考验。一是中东地缘政治冲突升级引发国际油价大幅上涨，输入型通胀压力开始显现，或成为影响二季度经济运行的关键变量。二是外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，多边主义、自由贸易受到严重冲击，地缘政治风险持续上升对我国出口的扰动加大。
三是国内经济发展和转型中面临的挑战仍然不少，房地产市场企稳基础尚不牢固，居民消费和民间投资信心恢复仍需时间。宏观政策需要在稳增长、防通胀、促转型之间寻求新平衡。随着财政资金持续落地、出口韧性犹存以及服务业拉动等因素，经济动能仍将保持平稳。预计二季度GDP 同比增速在4.8%-5.0%之间，继续运行在全年增长目标区间内。
二、消费市场：一季度社零增长2.4%，消费总量稳健，结构优化，二季度延续温和增长3%左右，消费需求进一步释放。
政府工作报告提出，“激发居民消费内生动力和促消费政策并举，推动消费持续增长”。在宏观政策靠前发力与假期消费集中释放的共同推动下，一季度社会消费品零售总额同比增长2.4%，比上年四季度加快0.7 个百分点。一是以旧换新政策加力扩围。政府工作报告安排超长期特别国债2500 亿元及财政金融协同资金1000 亿元支持以旧换新，一季度依旧换新销售额超4331 亿元，通讯器材、家电、智能数码等品类增速领先。二是服务消费政策精准发力。商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026 年工作方案》，围绕餐饮住宿、养老托育、文娱旅游、体育健康等领域推出64 条具体举措，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。三是消费结构持续优化调整。新能源汽车购置税减免政策调整后1，市场正逐步消化短期影响；建筑装潢等与地产周期相关的品类则随着房地产市场企稳，正处于筑底修复阶段。
展望二季度，预计社零同比增长3%左右，商品消费动力增强，服务消费进一步发力。第二批625 亿元以旧换新资金已于4 月下达，空调、冰箱等季节性家电在政策加持下有望放量。同时，受入境游增长、数智消费创新、政策支持及消费场景融合等多重因素驱动，服务消费正朝着高品质、多元化方向加快演进。
三、投资：一季度固定资产投资同比增长1.7%，二季度投资将在稳增长政策持续发力下保持韧性。
2026 年一季度全国固定资产投资（不含农户）102708 亿元，同比增长1.7%（按可比口径计算）。3 月份固定资产投资（不含农户）环比增长0.52%。一是基础设施投资是稳增长主力，累计同比增加8.9%。一季度财政支出增速回升，专项债发行节奏较去年四季度明显加快，为实物工作量提供资金保障。二是制造业投资在高基数下仍然保持韧性，累计同比增加4.1%。高技术制造业持续领跑，航空航天、电子及通信设备等领域投资活跃。高技术服务业爆发，研发与设计服务业、信息服务业投资均实现两位数增长。三是房地产开发投资累计同比下降11.2%，较去年同期降幅扩大。房地产市场深度调整尚未结束，虽然一季度商品房销售面积和销售额降幅较1-2 月有所收窄，但同比仍分别下降10.4%和16.7%，市场去库存压力依然较大。房地产开发企业到位资金同比下降16.5%，融资和销售回款不畅限制企业的开工和投资能力。
展望二季度，预计固定资产投资累计同比增加2%左右。基础设施投资伴随8000 亿元新型政策性金融工具的加速落地，叠加“十五五”规划开局年的重大项目密集开工，增速有望保持在10%左右的高位。制造业投资预计延续韧性并保持温和上行。全球贸易复苏带来的外需韧性与国内大规模设备更新政策形成合力，工业企业盈利状况的改善将进一步提振企业的扩张意愿。
四、进出口：一季度外贸表现超预期，二季度进出口增速或将温和放量。
2026 年一季度我国货物贸易以美元计价进口同比增长22.7%，出口同比增长14.7%，贸易顺差2,643.3 亿美元。其中，1-2 月出口额同比高增21.8%，受春节前赶工、全球AI 投资潮带动半导体产业链涨价、以及去年同期低基数影响。3 月受春节偏晚、复工偏慢影响，出口额同比骤降至2.5%。1-2 月进口额同比增加19.8%，3 月同比增加27.8%，一季度进口增速持续保持两位数高位。
一季度外贸整体呈现规模创高和动能切换的特征。一是规模上表现为进出口双强，主要受内需回升与外部周期回暖共同驱动。进口增速受国内“两新”政策拉动及制造业强力补库影响，显著高于出口。全球制造业PMI 连续站稳荣枯线以上带动我国中间品及资本品的实质性需求，而国内设备更新政策则刺激机电及原材料的进口订单增加。二是结构上呈现出“新质生产力”占主导与贸易格局多元化。装备制造业出口占比超过60%，船舶、半导体及自动化设备等高附加值产品实现量价齐升。贸易伙伴“东升西降”态势延续，东盟、俄罗斯及新兴市场贡献主要增量，有效对冲对美贸易因地缘政治因素造成的持续疲软。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
展望二季度，受基数效应和外部环境变化影响，二季度进出口同比增速或将温和放量。3 月制造业PMI 重回扩张区间，新出口订单指数明显回升，为二季度初的出口动能提供支撑。全球制造业周期的实质性复苏与国内产业结构升级形成　　共振，高附加值产品的出口惯性将继续对冲基数效应。风险方面持续关注霍尔木兹海峡等关键航道的海事安全风险，地缘政治冲突所导致的能源价格波动及航运成本激增，可能对全球供应链修复及进口成本造成冲击。
五、物价：一季度CPI 温和回升，PPI 季末由负转正，二季度保持正增长。
一季度CPI 平均同比增速0.9%，一月同比增长0.2%，2 月同比增长1.3%，3 月同比增长1.0%。一是工业消费品价格涨幅扩大，同比上涨2.2%。在上游成本传导与部分耐用消费需求修复的共同作用下，商品端价格支撑有所增强。二是能源价格由负转正，输入性通胀压力阶段性显现。受中东地缘冲突推动国际油价上行影响，汽油价格同比上涨3.8%。三是核心CPI 保持相对韧性，同比上涨1.1%。
服务消费及部分非必需消费需求总体平稳。展望二季度，CPI 或将延续温和回升态势，预计区间在0.8%-1.2%。去年同期基数相对较低，叠加二季度由于天气转热，部分生鲜食品供应进入调整期，对同比数据形成正向支撑。随着“五一”及端午假期临近，出行、旅游等服务类消费需求将维持热度，带动核心CPI 保持在1.1%以上的韧性水平。
一季度中，1 月PPI 同比下降1.4%，2 月降幅进一步收窄，同比下降0.9%，3 月PPI 由负转正，同比上涨0.5%，结束连续41 个月的负增长。核心原因受中东地缘冲突导致的油价暴涨，传导至国内体现在石油和天然气开采价格由同比下降12.9%转为同比上涨5.2%，石油煤炭加工价格降幅收窄7.5 个百分点。预计二季度PPI 同比将维持在正增长区间，且涨幅有望扩大至1.0%。国际有色金属及　　原油价格的上涨将持续通过进口链条向国内上游工业品传导。2025 年二季度PPI仍处于深度下行期，低基数效应将在2026 年5-6 月达到峰值，推动同比数据快速反弹。
六、宏观政策：一季度财政货币靠前发力稳增长，二季度协同发力，巩固经济回升向好态势。
一季度财政政策与货币政策协同发力，为经济“开门红”提供了有力支撑。
财政政策方面，支出前置发力，收入小幅增长。1-2 月公共财政支出同比增长3.6%，政府性基金支出同比增长16.0%，专项债发行提速，有效拉动基建投资增长和社零增速回升。一般公共预算收入在物价回暖和企业相关税收改善的带动下实现同比增长，但土地出让收入同比降幅扩大，反映出房地产市场调整对地方财力的掣肘。同时，通过特别国债补充银行资本、设立促内需专项资金、发行8000 亿元新型政策性金融工具等举措，引导社会投融资，提升整体资金效能。货币政策方面，结构性工具降息扩容，市场流动性充裕。一是支农支小再贷款、再贴现利率下调25 个基点，引导实体经济融资成本下降。二是支农支小再贷款增加5000 亿元、科技创新再贷款增加4000 亿元，精准支持重点领域。三是央行运用公开市场操作、买卖国债、中期借贷便利等多种工具，保持市场流动性充裕，M1-M2 剪刀差收窄，经济活力逐步恢复。
二季度，宏观政策有望延续积极基调，财政与货币政策将协同发力，巩固经济回升向好态势。财政政策方面，重心从“前置发力”转向“落地见效”。随着　　专项债、超长期特别国债资金陆续拨付，政策重点在于推动已下达资金尽快形成实物工作量。同时，8000 亿元新型政策性金融工具加快落地，进一步撬动社会资本。收入端需关注土地市场能否企稳。货币政策方面，结构性工具将继续担当主力。社会融资成本保持在较低水平。若外部冲击加大或内需恢复不及预期，不排除进一步降准降息的可能。
七、利率方面：一季度10 年期国债收益率呈现整体低位下行、中后期窄幅震荡态势。
2026 年一季度10 年期国债收益率呈现“N 型”震荡走势。1 月初快速上行至1.89%，主要受股市开门红引发股债跷跷板效应影响，叠加跨年资金扰动以及政府债供应预期影响，利率上行冲高。1 月中旬至春节前，央行释放宽松信号并通过公开市场操作注入流动性，以及权益市场降温，债券市场修复行情，10 年期国债收益率趋势下行，回落至1.79%。2 月末，美伊军事冲突引发避险情绪，国内资金利率抬升以及A 股走势压制债市，10 年期国债收益率反弹至1.83%后，快速回落至1.78%。3 月，10 年期国债收益率震荡回升，月末收于1.82%。震荡行情主要受地缘冲突快速推升油价，市场开始交易输入性通胀预期，长端国债利率承压上行。
展望二季度，10 年期国债收益率预计延续低位震荡格局。从基本面看，外部地缘冲突推升油价，市场对输入性通胀担忧阶段性升温，物价水平升高。从资金面看，央行将继续通过公开市场操作维持流动性充裕，金融机构对国债等优质资产的配置需求依然强劲，将持续压制长端利率的上行空间。
八、汇率方面：一季度人民币汇率小幅度走强。
一季度人民币汇率小幅度走强，美元兑人民币的汇率由期初的6.9912 降至期末的6.9081，一季度升值幅度约为1.19%。3 月，人民币汇率有所走弱，美元兑人民币的汇率由月初的6.8855 升至月末的6.9081。外部方面，近期国际地缘政治冲突加剧、国际金融市场波动明显。避险情绪有所抬升，全球资金偏向美元资产。美联储维持利率不变，释放偏鹰信号，市场对美联储降息预期减弱，支撑美元高位运行。国内方面，经济基本面稳中向好，A 股和港股估值吸引力增加，国际资本流入增加，对人民币需求增加。强劲出口与结汇提供核心支撑，一季度中国外贸数据远高于市场预期，大量贸易顺差所带来的企业结汇需求支撑人民币汇率。
展望二季度，人民币汇率运行区间有望维持在6.80—6.98 之间。随着美国通胀数据的进一步回落，市场对于二季度降息的预期再度升温。美元指数在美伊战争进入谈判阶段后或将难以维持强势，缓解人民币的被动贬值压力。从内部环境看，人民币汇率保持基本稳定。国内经济稳中向好，央行持续释放稳汇率信号，外汇市场整体供求表现出较强韧性。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"