【潜力股分析】 3月财政数据深度解析：谁在支撑税收高增？ 事件

【潜力股分析】 3月财政数据深度解析：谁在支撑税收高增？

事件描述

【震撼发布】

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2026 年4 月24 日，财政部公布2026 年3 月财政数据：1-3 月，全国一般公共预算收入6.2万亿元，同比+2.4%；全国一般公共预算支出7.5 万亿元，同比+2.6%。
事件评论
3 月广义财政收入同比增速回升，但支出同比增速回落。3 月广义财政收入当月同比+3.4%，主要系公共财政收入改善，同比+7.0%，基金收入压力仍大，同比-16.6%。3 月广义财政支出当月同比-2.6%，公共财政支出、基金支出当月同比均有回落，分别+1.0%、-14.3%。累计来看，Q1 广义财政收入累计同比-0.1%（全年预算目标+1.8%），广义财政支出累计同比+2.7%（全年预算目标+4.6%），其中公共财政收入累计同比+2.4%，超出全年预算目标（+2.2%）。
第一本账收入端，3 月税收同比大幅提升，个人所得税、增值税、进口增值消费税等是主要拉动，非税平稳增长。3 月税收、非税当月同比+9.1%、+2.2%。我们在《两会财政预算的四点思考》中提及，今年赤字增量有限，收入增速将决定支出强度，因此2026 年增收情况需要格外注意。具体来看：
1）3 月贡献最大的是个人所得税，一方面在“规范经营所得、资本所得、财产所得”的背景下，境外投资收益等规范征收或持续支撑个人所得税，另一方面，3 月往往在春节附近，年末发奖金导致基数变化较大，去年3 月基数较低，也对今年3 月造成一定扰动。
2）增值税是本月第二大贡献项，年初以来一直保持5%左右的同比增速，主要受工业服务业增长、工业生产者出厂价格降幅收窄等因素带动。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
3）消费税低速增长，或主要系国补退坡等政策影响，不过2026 年起新能源车车辆购置税从免征调整为减半征收，车辆购置税同比反而高增23%。

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

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这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
4）企业所得税同比下降，主要系汇算清缴上年企业所得税规模同比有所减少，随着今年以来规模以上工业企业利润增长势头良好，一季度企业所得税预缴规模同比增长4.8%。
5）进口货物增值税、消费税同比+12.9%，主要系年初进口较强。
6）证券交易印花税同比+35%，主要系股票市场交易活跃、成交金额增长。
7）非税收入小幅增长，Q1 国有资源（资产）有偿使用收入增长7.5%，主要系地方多渠道盘活资产，行政事业单位国有资产处置、出租、出借收入等增加；行政事业性收费收入下降8.2%，主要系从去年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。
第一本账支出当月同比回落，主要系基建类支出回落，社保、卫生健康仍是重点保障领域。Q1 公共财政支出累计进度24.9%，处于历史较高水平，指向财政靠前发力。从3 月当月分支出来看：1）社保就业、卫生健康均保持较高增速，后者高增主要系集中发放育儿补贴、加大对基本医疗保险基金的补助等。2）3 月基建支出当月同比再度转负至-8.5%，或主要系外需走强后，基建类支出有所放缓，未来基建投资或更多依赖特别国债和新型政策性金融工具的支撑。3）付息支出同比增速一般在年初会偏高、后续回落，3 月同比+1.6%，Q1 占财政支出的比重为4.3%，两会财政预算目标中，今年要控制付息支出占比、不再继续攀升，未来关注付息压力。
卖地收入拖累基金收入，专项债放缓拖累基金支出。3 月卖地收入当月同比依然是20%以上的负增，也相应拖累基金收入同比增速，未来在38 号文的影响下，“新增建设用地优先保障重大项目建设和民生事业发展，原则上不用于经营性房地产开发”，地方土地供给和卖地收入或短期承压。3 月基金支出当月同比大幅回落，除了受卖地收入的拖累，也与3 月新增专项债发行放缓有关。财政部会同发改委报经国务院同意，将河北省、江西省、湖北省、重庆市纳入新增“自审自发”试点范围，未来新增专项债发行或边际提速，但新增专项债全年额度持平去年，难以贡献较大增量。此外，值得注意的是，第二本账1-3 月实际赤字1.26 万亿，占基金支出的比重高达62%。
风险提示
1、地产修复速度不及预期；2、实际执行与年初预算存在差异；3、预算执行数与决算数存在差异；4、关税政策最终落地情况存在不确定性。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

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严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

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投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"